Nvidia-winst verdubbelt naar $59,7 miljard, +70% verwacht

Nvidia publiceerde cijfers over het tweede fiscale kwartaal die ruim boven de verwachtingen van Wall Street uitkwamen, met een nettowinst die op jaarbasis meer dan verdubbelde dankzij een aanhoudende vraag naar chips voor kunstmatige intelligentie. Volgens het eigen kwartaalverslag van het bedrijf, over het kwartaal dat eindigde op 26 juli 2026 en gepubliceerd op 26 augustus 2026, kwam de nettowinst volgens GAAP-normen uit op 59,7 miljard dollar, een stijging van 126% ten opzichte van 26,4 miljard dollar een jaar eerder, terwijl de omzet met 106% steeg naar 96,22 miljard dollar — boven de 92,165 miljard dollar die analisten hadden verwacht, volgens gegevens verzameld door LSEG en aangehaald door CNBC.

De verwaterde winst per aandeel steeg met 128% naar 2,46 dollar, en de brutomarge kwam volgens Nvidia uit op 75,0%, een stijging van 2,6 procentpunt ten opzichte van een jaar eerder. Op aangepaste (non-GAAP) basis kwam de nettowinst uit op 53,95 miljard dollar, een stijging van 118%, met een aangepaste winst per aandeel van 2,22 dollar — eveneens boven de consensus van 2,10 dollar die CNBC aanhaalde. Het aandeel Nvidia daalde na publicatie eerst licht, maar draaide bij en steeg meer dan 4% zodra de conference call met analisten begon.

Een groeiprognose van 70% — begrensd door aanbod, niet door vraag

De grootste verrassing kwam van de vooruitzichten. Financieel directeur Colette Kress vertelde investeerders tijdens de call dat Nvidia voor fiscaal jaar 2028 een omzetgroei van 70% verwacht ten opzichte van 2027 — ruim boven de gemiddeld circa 44 tot 45% groei die analisten hadden ingecalculeerd, aldus de berichtgeving van CNBC over de call. Het is de eerste keer dat Nvidia een prognose geeft voor een heel jaar vooruit, wat Kress en topman Jensen Huang toeschreven aan het inzicht dat het bedrijf inmiddels heeft in de orders van volgend jaar.

Huang maakte echter duidelijk dat de prognose weergeeft wat Nvidia kan leveren, niet wat klanten vragen. „Onze vraag is veel groter dan 70%“, zei hij tijdens de call. „Ons aanbod stelt ons in staat om die 70% met vertrouwen te leveren, en we blijven met onze toeleveringsketen werken om dat te verhogen.“ De belangrijkste beperking is volgens Kress geheugen: de prijzen van de geheugenchips die bij Nvidia's GPU's horen, stijgen wereldwijd door de bredere AI-uitrol, en ze verwacht dat ze in fiscaal 2028 verder zullen stijgen — een dynamiek die volgens CNBC het aandeel van geheugenfabrikant Micron al heeft opgestuwd.

Als Nvidia dat doel van 70% haalt en de analistenconsensus van circa 396 miljard dollar omzet voor fiscaal 2027 uitkomt, zou de omzet in fiscaal 2028 rond 673 miljard dollar uitkomen. Op basis van de omzetprojecties van Wall Street voor andere grote Amerikaanse techbedrijven meldde CNBC dat dit Nvidia voor Apple en Alphabet zou plaatsen, en alleen achter Amazon, onder Amerikaanse technologiebedrijven gerangschikt naar omzet — een opmerkelijke ommekeer voor een bedrijf dat CNBC vóór de AI-hausse omschreef als „een vrij nichespeler in chips“.

Van één lab naar een „gouden tijdperk“ van AI-kopers

Beleggers maakten zich al langer zorgen dat de groei van Nvidia afhankelijk was van een handvol hyperscale cloudbedrijven die datacenters bouwen die grotendeels enkele toonaangevende AI-labs bedienen. Huang stelde dat die afhankelijkheid afneemt. „Vorig jaar om deze tijd dreef één lab vrijwel alleen de uitrol; vandaag beleven we een gouden tijdperk met nieuwe AI-labs en start-ups, meerdere toonaangevende labs die parallel opschalen, een bloeiend ecosysteem van open modellen en fysieke AI die zijn intrede doet“, zei hij in het winstbericht.

De cijfers van het kwartaal illustreren die verschuiving. Nvidia's grootste segment, Data Center, genereerde 89,0 miljard dollar omzet, een stijging van 117% op jaarbasis, verdeeld over twee categorieën, met daarnaast een kleiner segment Edge Computing:

• De hyperscale-verkoop — aan grote publieke cloudaanbieders en internetgiganten zoals Amazon, Microsoft, Meta en Alphabet — verdubbelde naar 48,7 miljard dollar; Kress zei dat het orderboek van de cloudsector inmiddels meer dan 2.000 miljard dollar bedraagt.
• De verkoop in de categorie „AI Clouds, Industrial & Enterprise“ (ACIE) — aan regionale AI-bedrijven, „neoclouds“, start-ups, overheden en ondernemingen — steeg met 138% naar 40,3 miljard dollar, een categorie die volgens Huang tot voor kort „grotendeels onzichtbaar“ was.
• Het segment Edge Computing, dat pc's, robotica en chips voor de auto-industrie omvat, droeg 7,2 miljard dollar bij, een stijging van 27%.

530 miljard dollar aan verplichtingen, en de vraag rond „circulaire financiering“

Naast de resultaten maakte Nvidia circa 530,5 miljard dollar aan financiële verplichtingen bekend, gekoppeld aan zijn toeleveringsketen en zijn inzet op AI-infrastructuur — een forse sprong ten opzichte van 366 miljard dollar het vorige kwartaal. Daarin zit onder meer 279 miljard dollar, grotendeels bestemd voor de inkoop van geheugen, en 105 miljard dollar om een datacenterproject in Ohio mede te financieren, waar OpenAI huurder wordt onder een huurcontract van 20 jaar. Kress ging rechtstreeks in op de kritiek op deze constructie: „We weten dat sommigen dit circulaire financiering zullen noemen. Wij zien het anders“, zei ze, en verdedigde de investeringen met de kracht van de vraag en het ecosysteem dat ze rond Nvidia's platform opbouwen.

Los daarvan kondigden Nvidia en Amazon Web Services aan hun samenwerking uit te breiden: AWS zet in de fiscale jaren 2027 en 2028 twee miljoen extra Nvidia-GPU's in binnen zijn infrastructuur, samen met Nvidia's Vera-CPU's en zijn software voor fysieke AI voor magazijnrobotica. Voor het lopende derde kwartaal gaf Nvidia een omzetprognose van 108,0 miljard dollar, plus of min 2%, een cijfer dat uitgaat van nul omzet uit datacenter-rekenkracht in China.

Voor Nederlandse en Belgische bedrijven die hun cloud-diensten, software of AI-producten bouwen op chips van Nvidia — vaak via Amerikaanse cloudaanbieders, maar ook via toeleveranciers in de Nederlandse chipketen zoals ASML — bevestigen deze resultaten dat de investeringen in AI-infrastructuur niet vertragen. Tegelijk laten ze zien hoe geconcentreerd die toeleveringsketen blijft bij één leverancier: Nvidia zelf noemt geheugentekorten als de grens van hoe snel het orders kan leveren, en verwacht volgend kwartaal een licht dalende brutomarge — een signaal dat bedrijven die afhankelijk zijn van zijn GPU's, ook in Nederland, rekening kunnen houden met langere wachttijden of hogere kosten, ook al blijft de vraag stijgen.