Beneficio de Nvidia se duplica a 59.700 millones y prevé un +70%

Nvidia publicó resultados del segundo trimestre fiscal que superaron ampliamente las previsiones de Wall Street, con un beneficio neto que más que se duplicó interanualmente gracias a una demanda ininterrumpida de chips para inteligencia artificial. Según el propio informe de la compañía para el trimestre cerrado el 26 de julio de 2026, publicado el 26 de agosto de 2026, el beneficio neto según normas GAAP alcanzó los 59.700 millones de dólares, un 126% más que los 26.400 millones de un año antes, mientras que los ingresos crecieron un 106% hasta 96.220 millones de dólares, por encima de los 92.165 millones que esperaban los analistas, según datos recopilados por LSEG y citados por CNBC.

El beneficio por acción diluido subió un 128% hasta 2,46 dólares, y el margen bruto se situó en el 75,0%, 2,6 puntos porcentuales más que un año antes, según Nvidia. En cifras ajustadas (no GAAP), el beneficio neto alcanzó los 53.950 millones de dólares, un 118% más, con un beneficio por acción ajustado de 2,22 dólares, también por encima del consenso de 2,10 dólares citado por CNBC. Las acciones de Nvidia cayeron levemente tras la publicación, pero revirtieron la tendencia y subieron más de un 4% en cuanto arrancó la conferencia con analistas.

Una previsión de crecimiento del 70% limitada por la oferta, no por la demanda

La mayor sorpresa llegó con las previsiones. La directora financiera, Colette Kress, dijo a los inversores durante la conferencia que Nvidia espera que sus ingresos crezcan un 70% en el ejercicio fiscal 2028 frente al 2027, muy por encima del crecimiento medio de entre el 44% y el 45% que estimaban los analistas, según la cobertura de CNBC de la llamada. Es la primera vez que Nvidia da una previsión con un año completo de antelación, algo que Kress y el consejero delegado Jensen Huang atribuyeron a la visibilidad que ahora tiene la empresa sobre los pedidos del próximo año.

Sin embargo, Huang dejó claro que la previsión refleja lo que Nvidia puede suministrar, no lo que piden los clientes. «Nuestra demanda es muy superior al 70%», dijo durante la conferencia. «Nuestra oferta nos permite entregar con confianza ese 70%, y vamos a seguir trabajando con nuestra cadena de suministro para aumentarlo». La principal limitación, según Kress, es la memoria: los precios de los chips de memoria que acompañan a las GPU de Nvidia están subiendo en todo el mundo por el auge general de la IA, y prevé que sigan subiendo durante el ejercicio 2028, una dinámica que, según CNBC, ya ha impulsado las acciones del fabricante de memoria Micron.

Si Nvidia alcanza ese objetivo del 70% y se cumple el consenso de los analistas de unos 396.000 millones de dólares en ingresos para el ejercicio 2027, las ventas rondarían los 673.000 millones de dólares en el ejercicio 2028. Según las proyecciones de ingresos de Wall Street para otras grandes tecnológicas estadounidenses, CNBC informó de que eso situaría a Nvidia por delante de Apple y Alphabet, y solo por detrás de Amazon, entre las tecnológicas estadounidenses por ingresos — un vuelco notable para una empresa que CNBC describió como «un fabricante de chips bastante de nicho» antes del auge de la IA.

De un solo laboratorio a una «edad de oro» de compradores de IA

Los inversores llevaban tiempo preocupados por que el crecimiento de Nvidia dependiera de un puñado de grandes empresas de la nube que construyen centros de datos, en gran parte, para dar servicio a unos pocos laboratorios de IA de vanguardia. Huang defendió que esa dependencia se está reduciendo. «Hace un año, un solo laboratorio impulsaba la construcción; hoy vivimos una edad de oro con nuevos laboratorios y startups de IA, múltiples laboratorios de vanguardia creciendo en paralelo, un ecosistema de modelos abiertos próspero y la IA física llegando», afirmó en el comunicado de resultados.

Las cifras del trimestre ilustran ese cambio. El segmento de Data Center de Nvidia, el más grande, generó 89.000 millones de dólares en ingresos, un 117% más interanual, repartidos en dos categorías, además de un segmento más pequeño de Edge Computing:

• Las ventas «hyperscale» —a grandes nubes públicas y gigantes de internet de consumo como Amazon, Microsoft, Meta y Alphabet— se duplicaron hasta 48.700 millones de dólares; Kress señaló que la cartera de pedidos de la industria del cloud supera ya los 2 billones de dólares.
• Las ventas de «AI Clouds, Industrial & Enterprise» (ACIE) —de empresas regionales de IA, «neoclouds», startups, gobiernos y empresas— crecieron un 138% hasta 40.300 millones de dólares, una categoría que Huang calificó de «prácticamente invisible» hasta hace poco.
• El segmento Edge Computing, que abarca PC, robótica y chips para automoción, sumó 7.200 millones de dólares, un 27% más.

530.000 millones de dólares en compromisos, y la pregunta del «financiamiento circular»

Junto con los resultados, Nvidia reveló compromisos financieros por unos 530.500 millones de dólares vinculados a su cadena de suministro y a sus apuestas por infraestructura de IA, muy por encima de los 366.000 millones del trimestre anterior. Eso incluye 279.000 millones destinados en buena parte a la compra de memoria, y 105.000 millones para ayudar a financiar un proyecto de centro de datos en Ohio, donde OpenAI será inquilino bajo un contrato de arrendamiento a 20 años. Kress respondió directamente a las críticas sobre este esquema: «Sabemos que algunos lo llamarán financiamiento circular. Nosotros lo vemos de otra manera», dijo, defendiendo que las inversiones se justifican por la fortaleza de la demanda y el ecosistema que construyen alrededor de la plataforma de Nvidia.

Por separado, Nvidia y Amazon Web Services anunciaron una ampliación de su alianza: AWS desplegará dos millones de GPU Nvidia adicionales en su infraestructura durante los ejercicios 2027 y 2028, junto con las CPU Vera de Nvidia y su pila de software de IA física para robótica de almacenes. Para su tercer trimestre en curso, Nvidia proyectó ingresos de 108.000 millones de dólares, con un margen de más o menos el 2%, una cifra que asume ingresos nulos en China por cómputo de centros de datos.

Para las empresas de habla hispana en España y América Latina que construyen sus servicios en la nube, su software o sus productos de inteligencia artificial sobre chips de Nvidia —muchas veces a través de proveedores de nube estadounidenses—, estos resultados confirman que el gasto en infraestructura de IA no se está frenando. Pero también recuerdan lo concentrada que está esa cadena de suministro en un solo proveedor: la propia Nvidia señala la escasez de memoria como el límite de su capacidad de entrega, y anticipa una ligera caída de su margen bruto el próximo trimestre, lo que podría traducirse en esperas más largas o costes más altos para las empresas que dependen de sus GPU, incluso mientras la demanda sigue creciendo.