Nvidia double son bénéfice net à 59,7 milliards, vise +70%

Nvidia a publié des résultats trimestriels qui ont largement dépassé les attentes de Wall Street, avec un bénéfice net qui a plus que doublé sur un an, porté par une demande ininterrompue de puces pour l'intelligence artificielle. Selon le rapport du groupe pour le trimestre clos le 26 juillet 2026, publié le 26 août 2026, le bénéfice net selon les normes GAAP a atteint 59,7 milliards de dollars, en hausse de 126% par rapport aux 26,4 milliards de dollars un an plus tôt, tandis que le chiffre d'affaires a progressé de 106% à 96,22 milliards de dollars — au-dessus des 92,165 milliards de dollars attendus par les analystes, selon des données compilées par LSEG et citées par CNBC.

Le bénéfice par action dilué a bondi de 128% à 2,46 dollars, et la marge brute s'est établie à 75,0%, en hausse de 2,6 points sur un an, selon Nvidia. En données ajustées (non-GAAP), le bénéfice net a atteint 53,95 milliards de dollars, en hausse de 118%, avec un bénéfice par action ajusté de 2,22 dollars — également au-dessus du consensus de 2,10 dollars cité par CNBC. L'action Nvidia a d'abord légèrement reculé après la publication, avant de repartir à la hausse de plus de 4% dès le début de la conférence avec les analystes.

Une prévision de croissance de 70% limitée par l'offre, pas par la demande

La plus grande surprise est venue des prévisions. La directrice financière Colette Kress a indiqué aux investisseurs, lors de la conférence, que Nvidia anticipe une croissance de 70% de son chiffre d'affaires pour l'exercice 2028 par rapport à l'exercice 2027 — bien au-dessus des quelque 44% à 45% de croissance moyenne attendus par les analystes, selon la couverture de CNBC. C'est la première fois que Nvidia donne une prévision à un an entier d'avance, ce que Colette Kress et le directeur général Jensen Huang présentent comme le signe de la visibilité dont dispose désormais l'entreprise sur les commandes de l'an prochain.

Jensen Huang a toutefois précisé que cette prévision reflète ce que Nvidia peut fournir, et non ce que les clients demandent. « Notre demande est bien supérieure à 70% », a-t-il déclaré lors de la conférence. « Notre offre nous permet de livrer 70% en toute confiance, et nous allons continuer à travailler avec notre chaîne d'approvisionnement pour l'augmenter. » La principale contrainte, selon Colette Kress, est la mémoire : les prix des composants mémoire associés aux GPU de Nvidia augmentent dans le monde entier avec l'essor général de l'IA, et elle s'attend à ce qu'ils continuent de grimper au cours de l'exercice 2028 — une dynamique qui, selon CNBC, a déjà fait bondir l'action du fabricant de mémoire Micron.

Si Nvidia atteint cet objectif de 70% et que le consensus des analystes d'environ 396 milliards de dollars de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 se confirme, les ventes atteindraient environ 673 milliards de dollars lors de l'exercice 2028. Sur la base des projections de chiffre d'affaires de Wall Street pour les autres grands groupes technologiques américains, CNBC a rapporté que cela placerait Nvidia devant Apple et Alphabet, et derrière seulement Amazon, parmi les entreprises technologiques américaines classées par chiffre d'affaires — un basculement spectaculaire pour une entreprise que CNBC décrivait comme « un fabricant de puces plutôt confidentiel » avant l'essor de l'IA.

D'un client unique à un « âge d'or » d'acheteurs d'IA

Les investisseurs s'inquiétaient depuis longtemps d'une dépendance de la croissance de Nvidia à une poignée de géants du cloud, construisant des centres de données au service de quelques laboratoires d'IA de pointe seulement. Jensen Huang a affirmé que cette dépendance s'atténue. « L'an dernier à la même époque, un seul laboratoire portait l'essentiel de la construction ; aujourd'hui, nous vivons un âge d'or avec de nouveaux laboratoires et startups d'IA, plusieurs laboratoires de pointe qui montent en puissance en parallèle, un écosystème de modèles ouverts florissant et l'IA physique qui arrive », a-t-il déclaré dans le communiqué de résultats.

Les chiffres du trimestre illustrent ce basculement. Le segment Data Center de Nvidia, le plus important, a généré 89,0 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 117% sur un an, réparti en deux catégories, auxquelles s'ajoute un segment Edge Computing plus modeste :

• Les ventes « hyperscale » — auprès des géants du cloud public et de l'internet grand public comme Amazon, Microsoft, Meta et Alphabet — ont doublé à 48,7 milliards de dollars ; Colette Kress a indiqué que le carnet de commandes de l'industrie du cloud dépasse désormais 2 000 milliards de dollars.
• Les ventes « AI Clouds, Industrial & Enterprise » (ACIE) — auprès d'acteurs régionaux de l'IA, de « neoclouds », de startups, d'États souverains et d'entreprises — ont progressé de 138% à 40,3 milliards de dollars, une catégorie que Jensen Huang a qualifiée de « largement invisible » jusqu'à récemment.
• Le segment Edge Computing, qui couvre les PC, la robotique et les puces automobiles, a rapporté 7,2 milliards de dollars, en hausse de 27%.

530 milliards de dollars d'engagements, et une question de « financement circulaire »

En marge des résultats, Nvidia a fait état d'environ 530,5 milliards de dollars d'engagements financiers liés à sa chaîne d'approvisionnement et à ses paris sur les infrastructures d'IA, en forte hausse par rapport aux 366 milliards de dollars du trimestre précédent. Cela inclut 279 milliards de dollars destinés en grande partie à l'achat de mémoire, ainsi que 105 milliards de dollars pour contribuer au financement d'un projet de centre de données dans l'Ohio, où OpenAI sera locataire dans le cadre d'un bail de 20 ans. Colette Kress a directement répondu aux critiques sur ce montage : « Nous savons que certains appelleront cela du financement circulaire. Nous voyons les choses différemment », a-t-elle déclaré, justifiant ces investissements par la force de la demande et l'écosystème qu'ils construisent autour de la plateforme de Nvidia.

Par ailleurs, Nvidia et Amazon Web Services ont annoncé l'élargissement de leur partenariat : AWS déploiera deux millions de GPU Nvidia supplémentaires sur son infrastructure au cours des exercices 2027 et 2028, aux côtés des processeurs Vera de Nvidia et de sa pile logicielle d'IA physique pour la robotique d'entrepôt. Pour son troisième trimestre en cours, Nvidia a annoncé une prévision de chiffre d'affaires de 108,0 milliards de dollars, à plus ou moins 2%, un chiffre qui suppose un chiffre d'affaires nul en Chine sur les puces de data center.

Pour les entreprises françaises et européennes qui bâtissent leurs services cloud, leurs logiciels ou leurs outils d'intelligence artificielle sur les puces de Nvidia — que ce soit via des hyperscalers américains ou des fournisseurs de cloud comme OVHcloud — ces résultats confirment que les investissements dans l'infrastructure d'IA ne ralentissent pas. Mais ils rappellent aussi à quel point cette chaîne d'approvisionnement reste concentrée entre les mains d'un seul fournisseur : Nvidia évoque elle-même la pénurie de mémoire comme frein à sa capacité de livraison, et prévoit une légère baisse de sa marge brute au trimestre prochain — un signal que les entreprises dépendantes de ses GPU, en France comme ailleurs, pourraient devoir composer avec des délais plus longs ou des coûts plus élevés, même si la demande continue de grimper.