ASML ترصد اهتماماً بطلبات معدات الذكاء الاصطناعي حتى 2030

اهتمام يمتد إلى 2030

أعلنت ASML أن بعض عملائها يبدون اهتماماً بتقديم طلبات لمعدات تصنيع أشباه الموصلات على أن يجري تسليمها في عامي 2029 و2030. وجاءت هذه الإشارة مع نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2026، وتمنح المستثمرين مؤشراً جديداً على الرؤية طويلة الأجل للطلب على معدات الطباعة الضوئية، ولا سيما الطلب المرتبط بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.

وقال الرئيس التنفيذي كريستوف فوكيه إن العملاء يواصلون رفع توقعاتهم للطلب على المعدات في الأجلين القصير والمتوسط. ووفقاً لتفسيره، يرتبط ذلك أساساً بتقديراتهم لحجم الاستثمارات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي ومدة استمرارها. وأضافت الشركة أن بعض العملاء، في ضوء وضوح الطلب لديهم، أبدوا اهتماماً بطلبات تخص عام 2029 وحتى عام 2030. ولم تعلن ASML قيمة طلبات ملزمة أو عقوداً نهائية لهذه السنوات.

ربح يفوق التوقعات

بلغ صافي مبيعات ASML في الربع الثالث 11.662 مليار يورو. وكان متوسط تقديرات LSEG الذي نقلته CNBC عند 11.72 مليار يورو، ما يعني أن المبيعات جاءت أدنى بقليل من التوقعات. لكن صافي الربح وصل إلى 4.96 مليار يورو، متجاوزاً تقدير LSEG البالغ 4.1 مليار يورو.

وأفادت TechNews بأن إيرادات الربع ارتفعت 25.0% مقارنة بالربع السابق وسجلت مستوى قياسياً. وبلغ إجمالي الربح 6.7 مليار يورو، بزيادة 33.1% على أساس فصلي. كما ارتفع هامش الربح الإجمالي من 54% في الربع الثاني إلى 57.5%. وزادت ربحية السهم الأساسية من 7.59 يورو إلى 12.95 يورو.

بلغت إيرادات إدارة القاعدة المركبة Installed Base Management نحو 3.289 مليار يورو، بارتفاع 19.1% عن الربع السابق. واعتبرت TechNews هذه الإيرادات، المرتبطة بالخدمات والترقيات للأنظمة المثبتة لدى العملاء، أحد العوامل التي دعمت هامش الربح الإجمالي. وقالت ASML إن صافي المبيعات الإجمالي اقترب من الحد الأعلى لتوقعاتها الخاصة بفضل التنفيذ القوي لزيادة القدرة الإنتاجية.

تسليمات أكثر وسيولة أعلى

باعت ASML خلال الربع الثالث 113 نظام طباعة ضوئية جديداً، مقارنة بـ86 نظاماً في الربع الثاني. ويمثل ذلك زيادة نسبتها 31.4% وفقاً لـTechNews. كما ارتفعت مبيعات أنظمة الطباعة الضوئية المستعملة من خمسة أنظمة إلى ثمانية، بزيادة 60.0%. دعمت التسليمات الأعلى نتائج الربع، لكنها لا تعني أن القدرة المخطط لها ستلبي كل الطلب المتوقع مستقبلاً.

ارتفع النقد والاستثمارات قصيرة الأجل من 7.582 مليار يورو في نهاية الربع الثاني إلى 12.735 مليار يورو في نهاية الربع الثالث. وقدرت TechNews الزيادة بنحو 5.153 مليار يورو، أو 68.0%. ولا تحدد المصادر المقروءة كيف ستخصص ASML هذه الأموال بين مشاريع التوسع المحتملة أو الاستخدامات الأخرى.

• بلغ صافي مبيعات الربع الثالث 11.662 مليار يورو.
• وصل صافي الربح إلى 4.96 مليار يورو.
• باعت الشركة 113 نظام طباعة ضوئية جديداً.
• أبدى بعض العملاء اهتماماً بتسليمات في 2029 و2030.

قيود القدرة الإنتاجية

قال فوكيه إن الإمدادات المخطط لها لعامي 2027 و2028 لن تلبي طلب العملاء بالكامل. ولذلك تبحث ASML سبل زيادة قدرتها لعام 2028 بما يتجاوز الزيادة البالغة 30% التي كانت قد توقعتها سابقاً. وهذا بحث تجريه الشركة، وليس إعلاناً عن حجم نهائي للتوسع أو جدول زمني مؤكد لتنفيذه.

تعكس هذه الرسالة مسارين متوازيين: يمتد تصور العملاء للطلب إلى سنوات أبعد، فيما تتوقع الشركة في الوقت نفسه أن خطط الإنتاج الحالية لن تكفي لجميع الاحتياجات. لذلك لا يعني اهتمام العملاء بالطلبات المستقبلية أن كل المعدات ستكون متاحة، أو أن مواعيد التسليم قد أصبحت ثابتة. ويعتمد التنفيذ على قدرة ASML وظروف سلسلة التوريد وعوامل تشغيلية أخرى.

تعد ASML، وفق المصادر، الشركة الوحيدة في العالم التي تصنع أنظمة الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى EUV. وتستخدم شركات مثل TSMC هذه المعدات لإنتاج أشباه الموصلات الأكثر تقدماً. ولهذا يراقب المستثمرون نتائج الشركة الهولندية عن كثب بحثاً عن مؤشرات على الطلب على الرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

High NA EUV والجيل التالي

خلال الربع، التزمت Samsung وTSMC باستخدام أنظمة High NA EUV من ASML. وتمثل هذه الأنظمة الجيل التالي من معدات الشركة. ويرى محللون، بحسب CNBC، أنها عنصر مهم للنمو المستقبلي لـASML. ولا تتضمن المصادر المتاحة أعداد الأنظمة أو مواعيد تسليمها أو قيم العقود المرتبطة بهذه الالتزامات.

تشير الالتزامات إلى استعداد كبار مصنعي الرقائق لاستخدام التكنولوجيا الجديدة، لكنها لا تعني أن الإيرادات المرتبطة بها سُجلت بالفعل في الربع الثالث. فالإنتاج والتسليم والتركيب لدى العميل هي مراحل تحدد توقيت الاعتراف بالإيراد.

رفع الحد الأدنى لتوقعات 2026

تتوقع ASML الآن صافي مبيعات سنوية بين 44 مليار يورو و45 مليار يورو في 2026. وكان الحد الأدنى للتوقع السابق 43 مليار يورو. وتتوقع الشركة هامش ربح إجمالي سنوياً بنحو 56%. وكانت قد رفعت في يوليو توقعاتها للمبيعات والهامش مع استمرار قوة الطلب على معداتها.

أما للربع الرابع، فتتوقع الشركة صافي مبيعات بين 14.2 مليار يورو و15.2 مليار يورو، وهامش ربح إجمالي يقارب 57%. ووفق CNBC، يتجاوز الحد الأعلى لهذا النطاق تقدير LSEG البالغ 14.2 مليار يورو. وتبقى هذه الأرقام توقعات للشركة، فيما يعتمد الأداء الفعلي على التسليمات والتنفيذ التشغيلي.

قالت CNBC إن سهم ASML ارتفع 56% منذ بداية العام. ويقيم المستثمرون في الوقت نفسه قوة الأرباح الحالية، وإشارات الطلب الطويل الأجل المرتبط بالذكاء الاصطناعي، واحتمال استمرار ضيق القدرة الإنتاجية. وتزيد مصلحة العملاء في 2029 و2030 وضوح الرؤية، لكنها ليست دفتر طلبات معلناً وملزماً لتلك السنوات.

الصين وقيود التصدير

أبقت ASML على توقعها السابق بأن تمثل الصين 20% من إجمالي أعمالها. وتخضع الشركة لقيود على بيع معدات EUV وبعض معدات DUV إلى الصين. وتعد DUV أقل تقدماً من EUV، إلا أن ASML تهيمن أيضاً على تصنيع معدات DUV.

أشارت CNBC إلى تقرير نشرته The Information في يوليو، زعم، نقلاً عن مصادر مجهولة مطلعة، أن شركة صينية بدأت تصنيع آلة DUV غاطسة. ولم يرد في المصادر المقروءة تأكيد مستقل لهذا الادعاء. وأضافت CNBC أن محللين أثاروا تساؤلات حول قدرة الصين على توسيع تقنيتها المحلية في DUV بسرعة.

بالنسبة إلى الشركات والمؤسسات البحثية والمنظمات في المنطقة العربية، تعني هذه النتائج أن تخطيط الوصول إلى قدرات أشباه الموصلات المتقدمة قد يحتاج إلى البدء في وقت أبكر. لكن القرارات العملية ينبغي أن تفرق بين اهتمام معلن، وطلبات موقعة، وقدرة ASML الفعلية، وقيود التصدير المعمول بها.