輝達傳以129億美元併購 Hugging Face

The Information 於2026年8月26日晚間報導,輝達(NVIDIA)已同意收購全球使用最廣泛的開源人工智慧模型平台 Hugging Face,交易金額將使該公司估值達129億美元;TechCrunch 引述一名知情人士轉述此消息。稍早於上一個週末率先報導 Hugging Face 正尋求買家的 Business Insider,在同一晚表示,這場估值超過130億美元的談判尚未達成正式簽署的協議,交易仍有可能告吹。TechCrunch 已就此向輝達與 Hugging Face 求證,截至報導發布時兩家公司均未回應——輝達罕見的沉默尤其引人注意,因為該公司過去向來會迅速出面澄清它認為不實的報導。

Hugging Face 由執行長克萊蒙·德朗格(Clément Delangue)與朱利安·肖蒙、湯瑪斯·沃爾夫於2016年在紐約創立,經營 Hub 平台,讓開發者發布、下載並微調開源人工智慧模型與資料集。葡萄牙媒體 Pplware 估算,約129億美元的收購價接近該公司預估年營收的90倍,也較其2023年由 Salesforce Ventures 領投的融資輪中所獲得的45億美元估值,成長近三倍;輝達本身當時也是那輪融資的投資方之一,與 Alphabet 旗下的 GV 及 IBM Ventures 並列。

輝達為何要在開源領域站穩腳步

對輝達而言,這筆併購首先是為了鞏固其在人工智慧晶片領域的主導地位——儘管公司維持著密集的產品發表節奏,這個地位正面臨日益升高的挑戰。OpenAI、Google、Amazon 和 Anthropic 目前都在自行研發人工智慧處理器,以降低對輝達硬體的依賴。蓬勃發展的開源生態系,能為這些公司的客戶提供閉源系統之外的替代方案,進而讓更大一部分市場持續依賴輝達製造的晶片——這樣的動態,已促使輝達本身砸下數百億美元投資自家的開源人工智慧模型。

Hugging Face 執行長德朗格在2026年大部分時間裡,公開力挺輝達推動開源模型的立場,當時華府官員正就是否限制開放權重人工智慧系統的散布展開辯論。這場辯論在中國業者月之暗面(Moonshot AI)發表 Kimi K3 模型後進一步升溫——該模型在基準測試中的表現追平美國領先系統,訓練成本卻低得多。本月稍早,德朗格在 CBS《Face the Nation》節目中表示,Hugging Face 在遭遇網路攻擊後,曾使用一款經輝達改造的中國開源模型來防護自身基礎設施,並提及一封由輝達執行長黃仁勳(Jensen Huang)與另外24家企業(包括 Hugging Face 本身)聯署的公開信,呼籲美國政府支持而非限制開源模型。在7月底接受 CNBC 專訪時,德朗格也表達了類似看法,警告中國「明顯正在主導」開源人工智慧領域。

重返雲端運算,並鋪好財務安全網

這筆交易也象徵輝達某種程度上重返雲端運算業務——該公司約一年前才收縮其 DGX Cloud 服務。Hugging Face 已經讓開發者能租用運算能力來執行模型,據 The Information 報導,擁有這個平台可能讓輝達無需從零開始,便能重新打入這個市場。這筆交易還將提供一層財務安全網:輝達先前承諾協助支應其代客戶簽下的數百億美元雲端運算承諾,而擁有 Hugging Face,將讓輝達得以把客戶最終未用完的運算容量轉售出去。

• 129億美元——The Information 報導的收購價格;Business Insider 則將估值列為「超過130億美元」
• 45億美元——Hugging Face 上一輪融資的估值,該輪2.35億美元融資於2023年完成
• 70億美元——若輝達2025年底提出、遭 Hugging Face 拒絕的5億美元投資要約成立,所隱含的估值,據《金融時報》報導
• 1.5億美元——Hugging Face 預估的年營收,據 The Information 報導,較兩個月前的約1億美元成長

人工智慧基礎設施更大規模整併浪潮的一環

這場談判恰逢輝達自身公布創新高的季度財報,這項數字不應與其據稱為收購 Hugging Face 所開出的價格混淆。根據 Golem.de 對輝達2027財年第二季財報的報導,該公司當季營收達962億美元,略低於1000億美元關卡,淨利近540億美元,主要由規模約890億美元、年增117%的資料中心業務帶動。這項962億美元的數字,描述的是輝達自身當季的業務表現——與各方消息來源一致提到、用於 Hugging Face 收購本身的129億至130億美元價格並無關聯,前者規模約為後者的七倍。

如此規模的交易,也符合人工智慧產業鏈中間層企業加速整併的更大趨勢——這些公司並不自行打造尖端模型,而是連結開發者與模型供應商。8月19日,支付業者 Stripe 同意收購 OpenRouter,後者是一家讓開發者能依成本與任務,在不同人工智慧模型間切換的新創公司,交易金額據報導超過70億美元——較 OpenRouter 僅三個月前(5月)一輪B輪融資所獲得的13億美元估值,大幅躍升。

對於仰賴 Hugging Face Hub 來託管、下載或微調開源模型的台灣及全球開發者與企業而言,這場談判的結果遠不只是一則新聞標題。Hugging Face 一直將自身定位為中立層,無論企業偏好哪家雲端服務商或晶片廠商都能使用;而身為現有投資方之一的輝達若完成併購,將引發一連串真實的疑問——這種中立性是否還能維持、企業級託管與運算定價將如何變動,以及輝達在人工智慧晶片領域的競爭對手,是否仍能保有對這些開源模型的同等存取權限,畢竟這些模型正是它們自身客戶所仰賴的。在協議尚未簽署、兩家公司均未公開表態的情況下,這些問題依然懸而未決——但對任何產品建立在 Hub 模型之上的企業來說,這正是隨著傳聞中的談判走向定案、或如 Business Insider 所警告的走向破局,值得持續關注的重點。