英伟达据报将以129亿美元收购 Hugging Face

据 The Information 于2026年8月26日夜间报道,英伟达(Nvidia)已同意收购全球使用最广泛的开源人工智能模型平台 Hugging Face,交易对公司估值达129亿美元。TechCrunch 援引一位知情人士的说法转述了这一消息。此前一个周末率先报道 Hugging Face 正在物色买家的 Business Insider,在同一天夜里表示,估值超过130亿美元的谈判尚未形成正式签署的协议,交易仍有可能失败。TechCrunch 已就此联系英伟达和 Hugging Face 置评,截至报道发布,两家公司均未回应——英伟达的沉默尤其引人注意,因为该公司过去一贯迅速回应它认为不准确的报道。

Hugging Face 由首席执行官克莱蒙·德朗格(Clément Delangue)与朱利安·肖蒙、托马斯·沃尔夫于2016年在纽约创立,运营着 Hub 平台,供开发者发布、下载并微调开源人工智能模型和数据集。据葡萄牙媒体 Pplware 估算,约129亿美元的收购价接近该公司预估年营收的90倍,并较其2023年由 Salesforce Ventures 领投融资轮中获得的45亿美元估值增长近两倍;英伟达当时也是那轮融资的投资方之一,与 Alphabet 旗下的 GV 及 IBM Ventures 同列。

英伟达为何要在开源领域站稳脚跟

对英伟达而言,这笔收购首先是为了巩固其在人工智能芯片领域的主导地位——尽管公司保持着密集的产品发布节奏,这一地位正面临日益增大的挑战。OpenAI、谷歌、亚马逊和 Anthropic 目前都在自研人工智能处理器,以减少对英伟达硬件的依赖。一个繁荣的开源生态能为这些公司的客户提供闭源系统之外的替代选择,从而让更大一部分市场继续依赖英伟达制造的芯片——这一逻辑已促使英伟达自身砸下数百亿美元投资开源人工智能模型。

Hugging Face 首席执行官德朗格在2026年的大部分时间里,一直公开支持英伟达推动开源模型的立场,当时华盛顿官员正就是否限制开放权重人工智能系统的传播展开辩论。这场辩论在中国厂商月之暗面(Moonshot AI)发布 Kimi K3 模型后进一步升温——该模型在基准测试中的表现追平了美国领先系统,而训练成本却低得多。本月早些时候,德朗格在 CBS《面向全国》节目中表示,Hugging Face 在遭遇网络攻击后,曾使用一款经英伟达改造的中国开源模型来保护自身基础设施,并提到一封由英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)与另外24家公司(包括 Hugging Face 本身)联署的公开信,呼吁美国政府支持而非限制开源模型。在7月底接受 CNBC 采访时,德朗格也表达了类似观点,警告称中国"明显在主导"开源人工智能领域。

云计算业务的回归,以及一张财务安全网

这笔交易也标志着英伟达某种程度上重返云计算业务——该公司大约一年前曾收缩其 DGX Cloud 服务。Hugging Face 已经允许开发者租用算力来运行模型,据 The Information 报道,收购该平台可能让英伟达无需从零开始便重新进入这一市场。这笔交易还将提供一层财务安全网:英伟达此前承诺,将协助覆盖其代表客户签下的数百亿美元云计算承诺;而拥有 Hugging Face,则能让英伟达把客户最终未用完的算力转售出去。

• 129亿美元——The Information 报道的收购价格;Business Insider 则将估值列为“超过130亿美元”
• 45亿美元——Hugging Face 上一轮融资的估值,该轮2.35亿美元融资于2023年完成
• 70亿美元——若英伟达2025年底提出的5亿美元投资要约(被 Hugging Face 拒绝)成立,所隐含的估值,据《金融时报》报道
• 1.5亿美元——Hugging Face 预估的年营收,据 The Information 报道,较两个月前的约1亿美元有所增长

人工智能基础设施更大范围整合浪潮的一部分

这场谈判恰逢英伟达自身公布创纪录的季度业绩,这一数字不应与其据称为收购 Hugging Face 所出的价格相混淆。据 Golem.de 对英伟达2027财年第二季度业绩的报道,该公司当季营收达962亿美元,略低于1000亿美元关口,净利润接近540亿美元,主要由约890亿美元规模、同比增长117%的数据中心业务拉动。这一962亿美元的数字描述的是英伟达自身当季的业务表现——与各方消息源一致提及的、用于 Hugging Face 收购本身的129亿至130亿美元价格并无关联,前者规模约为后者的七倍。

如此规模的交易,也符合人工智能产业链中间层公司加速整合的更大趋势——这些公司并不自建前沿模型,而是连接开发者与模型提供方。8月19日,支付公司 Stripe 同意收购 OpenRouter,后者是一家让开发者可依据成本和任务在不同人工智能模型间切换的初创公司,交易金额据报道超过70亿美元——较 OpenRouter 仅三个月前(5月)一轮B轮融资获得的13亿美元估值大幅跃升。

对于依赖 Hugging Face Hub 托管、下载或微调开源模型的中国及全球开发者和企业而言,这场谈判的结果远不止是一则新闻标题。Hugging Face 一直将自己定位为中立层,无论企业偏好哪家云服务商或芯片厂商都可使用;而作为其现有投资方之一的英伟达若完成收购,将引发一系列真实的问题——这种中立性是否还能维持,企业级托管和算力定价将如何变化,以及英伟达在人工智能芯片领域的竞争对手,是否还能保持对这些开源模型的同等访问权限,而这些模型正是它们自身客户所依赖的。在协议尚未签署、两家公司均未公开置评的情况下,这些问题仍无定论——但对于任何产品建立在 Hub 模型之上的企业而言,这正是随着传闻中的谈判走向达成、或如 Business Insider 所警示的走向破裂,值得持续关注的问题。