OpenAI: 10 Mrd. $ Umsatz im 3. Quartal, 10,9 Mrd. $ Verlust

Umsatz plus 50 Prozent, Verlust ebenfalls höher

Laut Olhar Digital, in einem Bericht vom 10. November 2026, steigerte OpenAI seinen Umsatz zwischen dem zweiten und dem dritten Quartal um rund 50 Prozent auf etwa 10 Milliarden Dollar, nach der Umrechnung des Mediums 54 Milliarden Reais. Die Zahlen stammen aus Unterlagen, die Investoren am Dienstag, dem 10. November, vorgelegt und vom Wall Street Journal eingesehen wurden. Es handelt sich um private, ungeprüfte Daten, die das Unternehmen selbst nicht veröffentlicht hat; Vorsicht ist geboten.

Der Punkt, der dem Bericht seine Schlagzeile gibt, ist der Verlust. Der bereinigte operative Verlust stieg von 10,1 Milliarden Dollar im zweiten Quartal auf 10,9 Milliarden im dritten, also auf etwa 58,9 Milliarden Reais. Gemessen am Umsatz verbesserte sich die bereinigte operative Marge von -150 Prozent auf -109 Prozent. Anders gesagt: Das Unternehmen verlor im Quartal rund 1,09 Dollar je umgesetztem Dollar, nach 1,50 Dollar im Vorquartal.

Die Schlagzeile ist genau zu lesen. Die 59 Milliarden Reais sind weder ein Jahresverlust noch ein Nettoverlust, sondern der operative Verlust eines einzelnen Quartals, berechnet ohne aktienbasierte Vergütung, die in dem Zeitraum 2,6 Milliarden Dollar (14 Milliarden Reais) betrug. Würde man sie hinzurechnen, läge der operative Quartalsverlust bei rund 13,5 Milliarden Dollar; das ist unsere eigene Schätzung und steht nicht in den Quellen.

Die Entwicklung seit Anfang 2026

Um das dritte Quartal einzuordnen, lohnt ein Blick auf das, was die Presse zu den früheren Zeiträumen bereits veröffentlicht hat. Die folgenden Zahlen stammen aus verschiedenen Berichten und aus nicht immer identischen Berechnungsmethoden:

• Erstes Quartal 2026: 5,7 Milliarden Dollar Umsatz und 9,3 Milliarden operativer Verlust, laut SiliconANGLE.
• Zweites Quartal: 6,7 Milliarden Dollar Umsatz, 18 Prozent mehr als im Vorquartal, und 12,3 Milliarden operativer Verlust, laut SiliconANGLE unter Berufung auf das Wall Street Journal.
• Drittes Quartal: rund 10 Milliarden Dollar Umsatz und 10,9 Milliarden bereinigter operativer Verlust, laut Olhar Digital.
• Drittes Quartal 2025 als Vergleichswert: 3,9 Milliarden Dollar Umsatz und eine operative Marge von -97 Prozent, laut Olhar Digital.

Achtung: Der Verlust des zweiten Quartals (12,3 Milliarden Dollar) enthält wahrscheinlich die aktienbasierte Vergütung, der des dritten (10,9 Milliarden) schließt sie aus; beide sind daher nicht unmittelbar vergleichbar. Der vergleichbare Maßstab ist die bereinigte Marge: -150 Prozent gegenüber -109 Prozent.

Anthropic als Maßstab

Olhar Digital erinnert daran, dass der Rivale Anthropic, Entwickler von Claude, im dritten Quartal 17 Milliarden Dollar Umsatz meldete (etwa 91,8 Milliarden Reais), bei einem operativen Verlust von 567 Millionen Dollar, in dem die aktienbasierte Vergütung bereits enthalten ist. Im zweiten Quartal hatte Anthropic laut SiliconANGLE 11,6 Milliarden Dollar umgesetzt und einen kleinen operativen Gewinn von 559 Millionen verbucht. Anthropic überholte OpenAI beim Umsatz Anfang des Jahres, unter anderem dank Claude Code.

Ein wichtiger Vorbehalt: Keines der beiden Unternehmen ist börsennotiert, und SiliconANGLE zitiert den Analysten Holger Mueller von Constellation Research, wonach die Zahlen beider Firmen nicht ganz genau sein könnten, da die Berechnungsmethoden nicht offengelegt werden. OpenAI-Präsident Greg Brockman räumte ein, dass die ersten beiden Quartale schwierig waren, und beschrieb das dritte so:

Außergewöhnliche Beschleunigung.

Abonnenten, Preise und Börsengang

Laut den Unterlagen zahlten rund 100 Millionen Menschen für einen ChatGPT-Dienst, das sind 8,5 Prozent der wöchentlich aktiven Nutzer, ein bescheidener Zuwachs gegenüber dem Vorquartal. OpenAI begann in diesem Jahr, Werbung in ChatGPT zu zeigen, hat aber keine Ergebnisse dieses Geschäfts veröffentlicht. Das Unternehmen senkte außerdem die Preise seiner neuesten Modelle, um Firmenkunden zu gewinnen, und holte Dali Rajic als Leiter für Umsatz.

Zur Finanzierung berichtet Olhar Digital, die jüngste Runde habe weniger als die Hälfte des Ziels von 30 Milliarden Dollar (etwa 162 Milliarden Reais) eingesammelt, und das Unternehmen suche noch Investoren. Der Börsengang von OpenAI wird laut demselben Bericht für 2027 erwartet. Anthropic wiederum arbeitet laut Journal mit einer Bewertung von 1,33 Billionen Dollar für den eigenen Börsengang.

Was das für ein brasilianisches Unternehmen ändert

Für ein brasilianisches Unternehmen, das die KI von OpenAI nutzt oder prüft, ist nicht die Höhe des Verlusts die nützliche Lesart, sondern was sie über Preise und Strategie verrät. Die Preissenkungen bei neuen Modellen und das Rennen um den Firmenmarkt deuten auf Verhandlungsspielraum hin: Vor einer Vertragsverlängerung lohnt es sich, Vergleichsangebote von OpenAI, Anthropic und offenen Modellen einzuholen.

Ein Anbieter, der Geld verbrennt und um Marktanteile kämpft, kann Preise, Tarife und Produkte schnell ändern. Vermeiden Sie eine Architektur, die an einen einzigen Anbieter gebunden ist: Halten Sie eine Integrationsschicht bereit, die das Modell wechseln kann, dokumentieren Sie Ihre Prompts und Qualitätsprüfungen und prüfen Sie die Klauseln zu Kontinuität und Datennutzung. Bedenken Sie auch, dass die Preise in Dollar gelten: Bei einem Kurs von etwa 5,4 Reais je Dollar, wie in der Umrechnung von Olhar Digital, wiegt der Wechselkurs so schwer wie der Listenpreis.

Behandeln Sie diese Zahlen schließlich als Anhaltspunkte und nicht als Bilanzen, denn sie wurden Investoren vorgelegt und sind ungeprüft. Es lohnt sich, den möglichen Börsengang im Jahr 2027 zu verfolgen, der geprüfte Daten erfordern wird.