OpenAI : 10 Md$ de revenus au T3, mais 10,9 Md$ de perte

Les revenus bondissent de 50 %, la perte aussi

Selon Olhar Digital, dans un article du 10 novembre 2026, OpenAI a augmenté son chiffre d'affaires d'environ 50 % entre le deuxième et le troisième trimestre, pour atteindre quelque 10 milliards de dollars, soit 54 milliards de reais d'après la conversion du média. Ces chiffres figurent dans des documents présentés aux investisseurs mardi 10 novembre et consultés par The Wall Street Journal. Ce sont des données privées, non auditées et non publiées par l'entreprise elle-même : la prudence s'impose.

Le point qui fait le titre de l'article est la perte. La perte opérationnelle ajustée est passée de 10,1 milliards de dollars au deuxième trimestre à 10,9 milliards au troisième, soit environ 58,9 milliards de reais. Rapportée au chiffre d'affaires, la marge opérationnelle ajustée s'est améliorée, de -150 % à -109 %. Autrement dit, l'entreprise a perdu environ 1,09 dollar pour chaque dollar encaissé sur le trimestre, contre 1,50 dollar le trimestre précédent.

Il faut lire le titre avec précision. Les 59 milliards de reais ne sont ni une perte annuelle ni une perte nette : il s'agit d'une perte opérationnelle sur un seul trimestre, calculée hors rémunération en actions, qui a représenté 2,6 milliards de dollars (14 milliards de reais) sur la période. Si on l'ajoutait, la perte opérationnelle du trimestre approcherait 13,5 milliards de dollars, une estimation de notre part qui ne figure pas dans les sources.

La trajectoire depuis le début de 2026

Pour situer le troisième trimestre, il est utile de rassembler ce que la presse avait déjà publié sur les périodes précédentes. Les chiffres ci-dessous viennent d'articles différents et de méthodes de calcul pas toujours identiques :

• Premier trimestre 2026 : 5,7 milliards de dollars de revenus et 9,3 milliards de perte opérationnelle, selon SiliconANGLE.
• Deuxième trimestre : 6,7 milliards de dollars de revenus, en hausse de 18 % sur le trimestre précédent, et 12,3 milliards de perte opérationnelle, selon SiliconANGLE, qui cite le Wall Street Journal.
• Troisième trimestre : environ 10 milliards de dollars de revenus et 10,9 milliards de perte opérationnelle ajustée, selon Olhar Digital.
• Troisième trimestre 2025, en repère : 3,9 milliards de dollars de revenus et une marge opérationnelle de -97 %, selon Olhar Digital.

Attention : la perte du deuxième trimestre (12,3 milliards de dollars) inclut probablement la rémunération en actions, alors que celle du troisième (10,9 milliards) l'exclut ; les deux ne sont donc pas directement comparables. La comparaison homogène disponible est celle de la marge ajustée : -150 % contre -109 %.

Anthropic, l'étalon de comparaison

Olhar Digital rappelle que sa rivale Anthropic, créatrice de Claude, a annoncé 17 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre (environ 91,8 milliards de reais), avec une perte opérationnelle de 567 millions de dollars, rémunération en actions comprise. Au deuxième trimestre, selon SiliconANGLE, Anthropic avait réalisé 11,6 milliards de dollars de revenus et dégagé un petit bénéfice opérationnel de 559 millions. Anthropic a dépassé OpenAI en chiffre d'affaires début 2026, en partie grâce à Claude Code.

Une réserve importante : aucune des deux entreprises n'est cotée, et SiliconANGLE cite l'analyste Holger Mueller, de Constellation Research, selon qui les chiffres des deux sociétés peuvent manquer de précision, puisque les méthodes de calcul ne sont pas révélées. Le président d'OpenAI, Greg Brockman, a reconnu que les deux premiers trimestres avaient été difficiles et a décrit ainsi l'évolution du troisième :

Une accélération extraordinaire.

Abonnés, prix et introduction en Bourse

D'après les documents, environ 100 millions de personnes payaient pour un service de ChatGPT, soit 8,5 % des utilisateurs actifs hebdomadaires, une progression modeste par rapport au trimestre précédent. OpenAI a commencé à afficher de la publicité dans ChatGPT cette année, sans publier de résultats pour cette activité. L'entreprise a aussi baissé les prix de ses modèles les plus récents pour séduire les clients professionnels et recruté Dali Rajic comme directeur des revenus.

Côté financement, Olhar Digital rapporte que le dernier tour de table a levé moins de la moitié de l'objectif de 30 milliards de dollars (environ 162 milliards de reais), et que l'entreprise cherche encore des investisseurs. L'introduction en Bourse d'OpenAI est attendue en 2027, d'après le même article. Quant à Anthropic, selon le Journal, elle travaille sur une valorisation de 1 330 milliards de dollars pour sa propre introduction.

Ce que ça change pour une entreprise brésilienne

Pour une entreprise brésilienne qui utilise ou évalue l'IA d'OpenAI, ce qui compte n'est pas l'ampleur de la perte, mais ce qu'elle indique sur les prix et la stratégie. La baisse des prix des nouveaux modèles et la course au marché des entreprises laissent une marge de négociation : mieux vaut demander des offres comparatives à OpenAI, Anthropic et aux modèles ouverts avant de renouveler un contrat.

Un fournisseur qui brûle de la trésorerie et se bat pour des parts de marché peut changer prix, forfaits et produits très vite. Évitez une architecture liée à un seul fournisseur : gardez une couche d'intégration capable de changer de modèle, conservez vos requêtes et vos évaluations de qualité, et revoyez les clauses de continuité de service et d'usage des données. Rappelez-vous aussi que les prix sont en dollars : avec un change autour de 5,4 reais pour un dollar, comme dans la conversion d'Olhar Digital, la variation du taux pèse autant que le prix catalogue.

Enfin, considérez ces chiffres comme des indications et non comme des comptes certifiés, puisqu'ils ont été présentés à des investisseurs et ne sont pas audités. Mieux vaut suivre l'éventuelle introduction en Bourse prévue en 2027, qui exigera des données vérifiées.