Nvidia abre inquérito ao CEO Huang e enfrenta ação coletiva

As ações da Nvidia fecharam em baixa de 4,27%, ou 7,97 dólares, na segunda-feira, 9 de novembro de 2026, primeira sessão após o conselho de administração anunciar um inquérito independente ao presidente executivo Jensen Huang, segundo a CNBC e o TechCrunch. A queda deu-se enquanto o mercado em geral subia e as fabricantes rivais avançavam: a CNBC cita subidas de 13,26% para a AMD e de 8,78% para a Broadcom. Tudo o que se segue é reportagem ou alegação atribuída à respetiva fonte; não foi anunciada nenhuma acusação contra ninguém.

O que foi publicado e o que é contestado

O inquérito segue-se a notícias do New York Times e do Financial Times, repercutidas pela CNBC, segundo as quais os serviços de informações dos EUA acreditam que Alice Huang, sem parentesco com Jensen Huang, passou informações a Pequim. A BBC refere que foi dirigente da Megaspeed, empresa de centros de dados sediada em Singapura, entre março e novembro de 2023, e que, segundo o Times, responsáveis norte-americanos acreditavam que tinha sido recrutada pelo Ministério da Segurança do Estado chinês. De acordo com a BBC, não se sabe onde está e não respondeu ao pedido de comentário do jornal.

A China rejeita as alegações. O porta-voz da diplomacia chinesa, Guo Jiakun, disse na segunda-feira que as acusações sobre espiões chineses eram «totalmente infundadas, especulativas e destinadas a difamar e denegrir a China», segundo a BBC. A BBC acrescenta que continua por esclarecer que informação, a existir, foi recolhida ou passada a Pequim.

O conselho da Nvidia diz ter «confiança em Jensen» e «nenhuma razão para acreditar que a segurança nacional ou os segredos da Nvidia tenham sido comprometidos», conforme a CNBC. A empresa afirmou que Huang «apoia plenamente a revisão e comprometeu-se a cooperar». Numa mensagem aos funcionários, Huang reconheceu ter «falhado» nas suas responsabilidades e pediu desculpa. Este artigo não entra na sua vida privada, que não é aqui o objeto de interesse público.

O presidente Donald Trump disse na segunda-feira que o FBI também está a analisar o caso, segundo a BBC; o FBI recusou comentar. Trump afirmou ainda que Huang lhe disse «não fazia ideia de que ela era uma espia» e que acredita nele. Estas palavras são de Huang apenas tal como Trump as relata.

A ação dos acionistas e a exposição jurídica da Nvidia

O TechCrunch refere que pelo menos quatro escritórios de direito dos valores mobiliários, entre eles a Schall, Brown & Schwartz e a Levi & Korsinsky, anunciaram na segunda-feira investigações para apurar se a Nvidia induziu os investidores em erro. À tarde, a Rosen Law Firm apresentou uma ação coletiva proposta no tribunal federal do distrito norte da Califórnia, onde a Nvidia tem sede, em nome do pequeno investidor Mark Kistenmacher. A ação visa a Nvidia e Huang.

A classe proposta abrange quem comprou valores mobiliários da Nvidia entre 9 de outubro de 2025 e 8 de novembro de 2026. Segundo o TechCrunch, a petição aponta três declarações: a de um porta-voz, no fim de outubro, de que as interações de Huang com Alice Huang eram «nem invulgares nem inesperadas», a afirmação anterior da empresa de que não encontrou «nenhuma prova de desvio» dos seus chips, e o comentário de Huang à Bloomberg, a 30 de outubro, de que os negócios da Nvidia com a Megaspeed eram «normais e não invulgares». São alegações de uma petição. Nenhum tribunal decidiu e as fontes não relatam resposta da Nvidia.

Robert Bartlett, professor de Direito em Stanford, disse ao TechCrunch esperar uma ação de «fraude sobre o mercado», em que os danos se ligam à queda da ação. Segundo ele, um eventual acordo seria normalmente pago pela empresa e pelos seguros de responsabilidade de administradores, e não pessoalmente pelo CEO ou pelo conselho; é matéria civil. Dividiu a exposição mais ampla da Nvidia em três grupos:

• Uma ação por fraude em valores mobiliários, que considera o problema imediato mais claro.
• Governação: o que o conselho sabia e quando, e se a empresa tinha canais para levar um risco destes aos administradores.
• Um cenário que mudaria tudo: se o inquérito do conselho concluir que Huang conhecia a ligação aos serviços de informações, o que Bartlett chamou «um jogo completamente diferente».

Governação e sucessão na maior fabricante de chips de IA

A CNBC lembra que Huang cofundou a Nvidia em 1993, é presidente e CEO, e detém pouco mais de 3% das ações. Integra um conselho de 11 membros sem presidente oficial. Registos internos analisados pela CNBC mostram 33 subordinados diretos. Os fatores de risco da Nvidia não o indicam como pessoa-chave; falam de dependência de uma «equipa executiva de longa data».

Os analistas da Melius Research escreveram na segunda-feira que «não há um sucessor claro para Jensen, e esperávamos que ficasse no cargo pelo menos mais 10 anos». Stacy Rasgon, do Bernstein, resumiu: «Jensen é a Nvidia. A Nvidia é Jensen». Timm Schulze-Melander, da Rothschild & Co. Redburn, escreveu que Huang só poderia ser levado a afastar-se se o inquérito revelar «algo materialmente mais grave», e que a demissão não é certa. A BBC diz que as suas fontes consideram improvável o afastamento, pelo dinheiro em jogo, e nota que não há plano de sucessão público. Vários analistas disseram à CNBC que o inquérito pode trazer mudanças de governação, incluindo um plano de contingência.

Chips, China e cadeia de abastecimento

A BBC descreve a Nvidia como peça central da corrida de IA entre EUA e China: a TSMC, que trabalha com a Nvidia, fabrica mais de 90% dos chips mais avançados do mundo, e os controlos às exportações dos EUA desde 2022 mantêm os melhores chips fora da China. Huang disse que a quota da Nvidia no mercado chinês passou de cerca de 95% para praticamente zero. A BBC avalia a Nvidia em 4,5 biliões de dólares, e o The Verge contabiliza cerca de 99 mil milhões de dólares em investimentos da Nvidia em laboratórios de IA, neoclouds e empresas de infraestruturas.

Joachim Klement, da Panmure Liberum, disse à CNBC que o impacto por agora se limita à Nvidia, mas que, se a posição de Huang fosse ameaçada, a Nvidia poderia reduzir o apoio a outras empresas, o que poderia alastrar a outros valores de semicondutores. Dan Ives, da Yorkville Ives & Co., afirmou que a Nvidia continua dois a três anos à frente da China em chips de IA. A Megaspeed era suspeita de ajudar a desviar chips da Nvidia para a China, uma preocupação que a Nvidia diz ter investigado e desmentido; a BBC acrescenta que o Governo de Singapura investiga antigas alegações de contornar sanções. A senadora Elizabeth Warren pediu investigações e nova legislação, segundo a CNBC.

O que muda para as empresas que dependem da Nvidia

Duas datas marcam as próximas semanas: a Nvidia divulga os resultados do terceiro trimestre a 17 de novembro e realiza uma grande conferência em Washington no final do mês, segundo a CNBC. Para as empresas portuguesas que compram GPU da Nvidia, as alugam a fornecedores de nuvem ou dependem do seu financiamento, convém acompanhar o resultado da revisão do conselho, qualquer mudança de governação no topo, o prazo de 60 dias em que os acionistas podem pedir o estatuto de autor principal e qualquer alteração na política de exportação. Nada disto está decidido e as fontes não dizem como o inquérito terminará.