엔비디아 이사회, 젠슨 황 CEO 조사 착수 주주 집단소송 제기

CNBC와 TechCrunch에 따르면 엔비디아 주가는 2026년 11월 9일(월요일) 4.27%, 주당 7.97달러 하락 마감했다. 이사회가 젠슨 황 최고경영자에 대한 독립 조사를 발표한 뒤 첫 거래일이었다. 증시 전반이 오르고 경쟁 반도체 업체들도 상승하는 가운데 나온 하락이었다. CNBC는 AMD가 13.26%, 브로드컴이 8.78% 올랐다고 전했다. 아래 내용은 모두 출처를 밝힌 보도 또는 주장이며, 누구에 대해서도 공식 기소는 발표되지 않았다.

무엇이 보도됐고 무엇이 다투어지고 있나

이번 조사는 CNBC가 전한 뉴욕타임스와 파이낸셜타임스의 보도에서 비롯됐다. 보도에 따르면 미국 정보기관은 젠슨 황과 친척 관계가 없는 앨리스 황이 베이징에 정보를 넘겼다고 보고 있다. BBC는 그가 2023년 3월부터 11월까지 싱가포르 데이터센터 기업 Megaspeed의 고위 임원이었고, 타임스에 따르면 미국 당국자들은 그가 중국 국가안전부에 포섭됐다고 믿었다고 전했다. BBC는 그의 소재가 파악되지 않으며 타임스의 논평 요청에도 응하지 않았다고 밝혔다.

중국은 이러한 주장을 부인한다. BBC에 따르면 궈자쿤 외교부 대변인은 월요일 중국 스파이 관련 주장이 “전혀 근거가 없고 추측에 불과하며 중국을 비방하고 먹칠하려는 의도”라고 말했다. BBC는 어떤 정보가 수집되어 베이징에 전달됐는지, 혹은 전달된 것이 있는지는 여전히 불분명하다고 덧붙였다.

CNBC에 따르면 엔비디아 이사회는 “젠슨에 대한 신뢰가 있다”며 “국가 안보나 엔비디아의 기밀이 훼손됐다고 믿을 이유가 없다”고 밝혔다. 회사는 황 CEO가 “이번 검토를 전적으로 지지하며 협조하기로 약속했다”고 말했다. 황 CEO는 직원들에게 보낸 메시지에서 자신의 책임을 “다하지 못했다”고 인정하고 사과했다. 이 기사는 그의 사생활을 다루지 않는다. 그것은 여기서 공적 관심사가 아니기 때문이다.

BBC에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 월요일 FBI도 이 사안을 들여다보고 있다고 말했으며, FBI는 논평을 거부했다. 트럼프 대통령은 또 황 CEO가 “그녀가 스파이인 줄 전혀 몰랐다”고 말했고 자신은 그 말을 믿는다고 했다. 이 발언은 트럼프 대통령이 전한 것으로서의 황 CEO의 말일 뿐이다.

주주 소송과 엔비디아의 법적 위험

TechCrunch에 따르면 Schall, Brown & Schwartz와 Levi & Korsinsky를 포함한 최소 네 곳의 증권 전문 로펌이 월요일 엔비디아가 투자자를 오도했는지에 대한 조사를 발표했다. 오후에는 Rosen Law Firm이 개인 투자자 마크 키스텐마허를 대리해 엔비디아 본사가 있는 캘리포니아 북부 연방지방법원에 집단소송을 제기했다. 피고는 엔비디아와 황 CEO 모두다.

소송이 제안한 집단은 2025년 10월 9일부터 2026년 11월 8일 사이에 엔비디아 증권을 매수한 모든 사람이다. TechCrunch에 따르면 소장은 세 가지 발언을 문제 삼는다. 10월 하순 회사 대변인이 황 CEO와 앨리스 황의 접촉이 “특이하거나 예상 밖이 아니다”라고 한 말, 회사가 앞서 칩 전용의 “증거를 찾지 못했다”고 한 주장, 그리고 10월 30일 황 CEO가 블룸버그에 엔비디아와 Megaspeed의 거래가 “정상이며 특이하지 않다”고 한 발언이다. 이는 소장에 담긴 주장일 뿐이다. 법원은 아직 판단하지 않았고, 취재원들은 엔비디아의 대응을 전하지 않는다.

스탠퍼드 로스쿨의 로버트 바틀릿 교수는 TechCrunch에 손해가 주가 하락과 연결되는 전형적인 “시장에 대한 사기” 청구가 나올 것으로 예상한다고 말했다. 합의가 이뤄질 경우 보통 회사와 임원배상책임보험사가 부담하며 CEO나 이사회가 개인적으로 지는 것은 아니고, 민사 사건이라고 설명했다. 그는 엔비디아의 더 넓은 위험을 세 가지로 나눴다.

• 증권 사기 청구. 그는 이를 가장 분명한 당면 문제로 꼽았다.
• 지배구조. 이사회가 무엇을 언제 알았는지, 그리고 회사에 이런 위험을 이사들에게 보고할 체계가 있었는지.
• 모든 것을 바꿀 시나리오. 이사회 조사에서 황 CEO가 정보기관과 관련된 연결 고리를 알고 있었다는 점이 드러나는 경우로, 바틀릿 교수는 이를 “완전히 다른 국면”이라고 불렀다.

세계 최대급 반도체 기업의 지배구조와 후계 문제

CNBC는 황 CEO가 1993년 엔비디아를 공동 창업했고 사장 겸 CEO이며 발행 주식의 3%를 조금 넘게 보유한다고 짚었다. 그는 공식 의장이 없는 11명의 이사회에 속해 있다. CNBC가 검토한 내부 기록에 따르면 직속 부하는 33명이다. 엔비디아의 위험 요인 공시는 그를 핵심 인물로 명시하지 않고 “오랫동안 함께한 경영진”에 대한 의존을 언급한다.

Melius Research 애널리스트들은 월요일 “젠슨에게는 분명한 후계자가 없고, 우리는 그가 최소 10년은 더 이 자리에 있을 것으로 기대했다”고 썼다. 번스타인의 스테이시 라스곤은 “젠슨이 곧 엔비디아이고 엔비디아가 곧 젠슨”이라고 말했다. 로스차일드 레드번의 팀 슐체멜란더는 조사에서 “실질적으로 훨씬 심각한 사실”이 드러날 때에만 황 CEO가 물러나야 할 수 있으며 사임이 필연은 아니라고 썼다. BBC는 걸려 있는 돈이 많아 해임 가능성은 낮다고 취재원들이 본다고 전하면서 공개된 후계 계획은 없다고 지적한다. 여러 애널리스트는 CNBC에 이번 조사가 비상 승계 계획을 포함한 지배구조 변화로 이어질 수 있다고 말했다.

반도체, 중국, 공급망

BBC는 엔비디아를 미중 AI 경쟁의 중심으로 설명한다. 엔비디아와 협력하는 TSMC가 세계 최첨단 칩의 90% 이상을 만들고, 미국은 2022년부터 수출 통제로 최고 성능 칩이 중국에 들어가지 못하게 해왔다. 황 CEO는 엔비디아의 중국 시장 점유율이 약 95%에서 사실상 0으로 떨어졌다고 말한 바 있다. BBC는 엔비디아의 가치를 4조 5천억 달러로 보고, The Verge는 AI 연구소, 네오클라우드, 인프라 기업에 대한 엔비디아의 지분 투자를 약 990억 달러로 집계한다.

팬뮤어 리버럼의 요아힘 클레멘트는 CNBC에 영향이 당분간 엔비디아에 국한되지만, 황 CEO의 입지가 위태로워지면 엔비디아가 다른 기업에 대한 지원을 줄일 수 있고 이는 다른 반도체 종목으로 번질 수 있다고 말했다. 요크빌 아이브스의 댄 아이브스는 엔비디아가 AI 칩에서 여전히 중국보다 2~3년 앞서 있다고 말했다. Megaspeed는 엔비디아 칩을 중국으로 빼돌리는 데 도움을 줬다는 의심을 받았고, 엔비디아는 이를 조사해 사실이 아님을 확인했다는 입장이다. BBC는 싱가포르 정부가 앞선 제재 회피 의혹을 조사 중이라고 덧붙인다. CNBC에 따르면 엘리자베스 워런 상원의원은 조사와 새로운 입법을 요구했다.

엔비디아에 의존하는 기업에 의미하는 것

앞으로 몇 주를 가를 일정이 두 가지 있다. CNBC에 따르면 엔비디아는 11월 17일 3분기 실적을 발표하고 이달 말 워싱턴에서 대규모 콘퍼런스를 연다. 엔비디아 GPU를 구매하거나 클라우드 업체에서 빌려 쓰거나 엔비디아의 자금 지원에 의존하는 한국 기업이 지켜볼 대목은 이사회 검토의 결과, 최고위층의 지배구조 변화 여부, 주주가 주도 원고 신청을 할 수 있는 60일의 기간, 그리고 수출 정책의 변화다. 어느 것도 확정되지 않았고, 취재원들은 조사가 어떻게 끝날지 말하지 않는다.