Nvidia investiga a su CEO Huang y llega una demanda colectiva

Las acciones de Nvidia cerraron con una caída del 4,27 %, 7,97 dólares, el lunes 9 de noviembre de 2026, primera jornada bursátil tras el anuncio del consejo de administración de una investigación independiente sobre el consejero delegado Jensen Huang, según CNBC y TechCrunch. El descenso se produjo mientras el mercado en general subía y los fabricantes rivales avanzaban: CNBC cita subidas del 13,26 % para AMD y del 8,78 % para Broadcom. Todo lo que sigue es información o alegación atribuida a su fuente; no se ha anunciado ningún cargo contra nadie.

Lo que se ha publicado y lo que se discute

La investigación sigue a informaciones de The New York Times y del Financial Times, recogidas por CNBC, según las cuales los servicios de inteligencia de Estados Unidos creen que Alice Huang, sin parentesco con Jensen Huang, transmitió información a Pekín. La BBC explica que fue alta ejecutiva de Megaspeed, una empresa de centros de datos con sede en Singapur, entre marzo y noviembre de 2023, y que, según el Times, funcionarios estadounidenses creían que había sido reclutada por el Ministerio de Seguridad del Estado chino. Según la BBC, se desconoce su paradero y no respondió a la petición de comentarios del Times.

China rechaza las acusaciones. El portavoz del Ministerio de Exteriores, Guo Jiakun, dijo el lunes que las acusaciones sobre espías chinos eran «totalmente infundadas, especulativas y destinadas a difamar y desacreditar a China», según la BBC. La BBC añade que sigue sin estar claro qué información, si la hubo, se recopiló o se transmitió a Pekín.

El consejo de Nvidia afirma tener «confianza en Jensen» y «ningún motivo para creer que la seguridad nacional o los secretos de Nvidia se hayan visto comprometidos», según CNBC. La empresa indicó que Huang «apoya plenamente la revisión y se ha comprometido a cooperar». En un mensaje al personal, Huang reconoció que había «fallado» en sus responsabilidades y pidió disculpas. Este artículo no entra en su vida privada, que no es aquí el asunto de interés público.

El presidente Donald Trump dijo el lunes que el FBI también está examinando el asunto, según la BBC; el FBI declinó hacer comentarios. Trump añadió que Huang le dijo «no tenía ni idea de que era una espía» y que él le cree. Esas palabras son de Huang solo tal como las transmite Trump.

La demanda de accionistas y la exposición jurídica de Nvidia

TechCrunch informa de que al menos cuatro despachos de derecho bursátil, entre ellos Schall, Brown & Schwartz y Levi & Korsinsky, anunciaron el lunes investigaciones para determinar si Nvidia engañó a los inversores. Por la tarde, Rosen Law Firm presentó una demanda colectiva propuesta ante el tribunal federal del distrito norte de California, donde Nvidia tiene su sede, en nombre del inversor minorista Mark Kistenmacher. La demanda señala tanto a Nvidia como a Huang.

La clase propuesta abarca a quienes compraron valores de Nvidia entre el 9 de octubre de 2025 y el 8 de noviembre de 2026. Según TechCrunch, la demanda cita tres declaraciones: la de un portavoz, a finales de octubre, de que las interacciones de Huang con Alice Huang eran «ni inusuales ni inesperadas», la afirmación anterior de la empresa de que no halló «ninguna prueba de desvío» de sus chips, y el comentario de Huang a Bloomberg, el 30 de octubre, de que los tratos de Nvidia con Megaspeed eran «normales y no inusuales». Son alegaciones contenidas en una demanda. Ningún tribunal se ha pronunciado y las fuentes no recogen una respuesta de Nvidia.

Robert Bartlett, profesor de Derecho en Stanford, dijo a TechCrunch que espera una reclamación de «fraude sobre el mercado», en la que los daños se vinculan a la caída de la acción. Según él, un eventual acuerdo lo pagarían normalmente la empresa y sus aseguradoras de responsabilidad de directivos, y no el consejero delegado ni el consejo a título personal; se trata de un asunto civil. Clasificó la exposición más amplia de Nvidia en tres grupos:

• Una reclamación por fraude bursátil, que considera el problema inmediato más claro.
• Gobernanza: qué sabía el consejo y cuándo, y si la empresa tenía canales para llevar un riesgo así a los consejeros.
• Un escenario que lo cambiaría todo: que la investigación del consejo concluya que Huang conocía la conexión con la inteligencia, lo que Bartlett llamó «un partido completamente distinto».

Gobernanza y sucesión en el mayor fabricante de chips de IA

CNBC recuerda que Huang cofundó Nvidia en 1993, es su presidente y consejero delegado, y posee algo más del 3 % de las acciones. Forma parte de un consejo de 11 miembros sin presidente oficial. Registros internos revisados por CNBC le atribuyen 33 subordinados directos. Los factores de riesgo de Nvidia no lo nombran como persona clave; hablan de dependencia de un «equipo directivo de larga trayectoria».

Los analistas de Melius Research escribieron el lunes que «no hay un sucesor claro para Jensen, y esperábamos que siguiera en este puesto al menos 10 años más». Stacy Rasgon, de Bernstein, resumió: «Jensen es Nvidia. Nvidia es Jensen». Timm Schulze-Melander, de Rothschild & Co. Redburn, escribió que Huang solo podría verse obligado a apartarse si la investigación revela «algo materialmente más grave», y que su dimisión no es un hecho seguro. La BBC dice que sus fuentes consideran improbable su destitución por el dinero en juego, y señala que no hay un plan de sucesión público. Varios analistas dijeron a CNBC que la investigación podría traer cambios de gobernanza, incluido un plan de contingencia.

Chips, China y cadena de suministro

La BBC describe a Nvidia como pieza central de la carrera de IA entre Estados Unidos y China: TSMC, que trabaja con Nvidia, fabrica más del 90 % de los chips más avanzados del mundo, y los controles de exportación de EE. UU. desde 2022 mantienen los mejores chips fuera de China. Huang ha dicho que la cuota de Nvidia en el mercado chino pasó de alrededor del 95 % a prácticamente cero. La BBC valora Nvidia en 4,5 billones de dólares, y The Verge cuenta unos 99.000 millones de dólares en inversiones de Nvidia en laboratorios de IA, neoclouds y empresas de infraestructura.

Joachim Klement, de Panmure Liberum, dijo a CNBC que el impacto por ahora se limita a Nvidia, pero que si la posición de Huang corriera peligro, Nvidia podría reducir su apoyo a otras empresas, lo que podría extenderse a otros valores de semiconductores. Dan Ives, de Yorkville Ives & Co., afirmó que Nvidia sigue dos o tres años por delante de China en chips de IA. Megaspeed fue sospechosa de ayudar a desviar chips de Nvidia a China, una preocupación que Nvidia dice haber investigado y desmentido; la BBC añade que el Gobierno de Singapur investiga antiguas acusaciones de elusión de sanciones. La senadora Elizabeth Warren pidió investigaciones y nueva legislación, según CNBC.

Qué cambia para las empresas que dependen de Nvidia

Dos fechas marcan las próximas semanas: Nvidia presenta resultados del tercer trimestre el 17 de noviembre y celebra una gran conferencia en Washington a finales de mes, según CNBC. Para las empresas españolas que compran GPU de Nvidia, las alquilan a proveedores de nube o dependen de su financiación, conviene vigilar el resultado de la revisión del consejo, cualquier cambio de gobernanza en la cúpula, el plazo de 60 días en que los accionistas pueden pedir ser demandante principal y cualquier giro en la política de exportación. Nada de esto está decidido y las fuentes no indican cómo terminará la investigación.