سوفت بانك تتجه إلى ديجيتال بريدج مع توتر طموحات بنية الذكاء الاصطناعي التحتية على ميزانيتها العمومية

في 4 أكتوبر 2026 أفاد صحيفة الفاينانشيال تايمز أن رؤية ماسايوشي سون لخدمات الذكاء الاصطناعي تتجاوز القدرة المالية لمجموعة سوفت بانك. قامت الشركة اليابانية بسرعة بالاستحواذ على شركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي وتخصيص رأس مال لبناء شبكة عالمية من مراكز البيانات عالية الأداء التي يمكنها استضافة نماذج التعلم الآلي واسعة النطاق. ووفقًا لمقال الفاينانشيال تايمز، فإن حجم هذه المشاريع الآن يتجاوز ما يمكن لسوفت بانك تمويله مباشرة من ميزانيتها العمومية، مما دفع المجموعة للبحث عن شركاء خارجيين لتقاسم المخاطر والعبء الرأسمالي.

دفع سوفت بانك للذكاء الاصطناعي يتجاوز ميزانيتها العمومية

استراتيجية سون للذكاء الاصطناعي، التي تم توضيحها في سلسلة من التصريحات العامة خلال العامين الماضيين، تستهدف نشر أجهزة متخصصة لأعباء العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي التوليدي عبر آسيا وأوروبا وأمريكا الشمالية. تشمل الخطة بناء العشرات من مواقع مراكز البيانات المصممة خصيصًا، كل منها مزود بآلاف وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ودوائر ASIC مخصصة. بينما قدمت ذراع الاستثمار في سوفت بانك، صندوق فيجن، تمويلًا في المراحل الأولية للعديد من التقنيات الأساسية، فإن كثافة رأس المال المطلوبة لبناء وتشغيل المرافق الفعلية أكبر بكثير من ما يمكن لنموذج الاستثمار التقليدي للمجموعة تحمله.

أشار المحللون الماليون المذكورون في تقرير الفاينانشيال تايمز إلى أن ميزانية سوفت بانك، التي أصبحت مُقرضة بالفعل بسبب عمليات الاستحواذ الضخمة في قطاع الاتصالات والتكنولوجيا، تترك مساحة محدودة للنفقات التي تتجاوز عدة مليارات دولار المطلوبة للبنية التحتية من فئة الذكاء الاصطناعي. تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية وتوقعات التدفق النقدي للشركة إلى أن تمويل تنفيذ كامل النطاق دون مساعدة خارجية سيضغط على السيولة وقد يعرض مبادرات استراتيجية أخرى للخطر. وبالتالي، كانت سوفت بانك تستكشف هياكل شراكة تسمح لها بالحفاظ على السيطرة الاستراتيجية مع تفريغ جزء كبير من مخاطر رأس المال.

ديجيتال بريدج تتدخل كذراع طرف ثالث

صرّح الرئيس التنفيذي لشركة ديجيتال بريدج، مارك غانزي، لصحيفة الفاينانشيال تايمز أن منصة استثمار مراكز البيانات الخاصة بشركته ستعمل كـ “ذراع بنية تحتية طرف ثالث” لسوفت بانك بعد استحواذ بقيمة 4 مليارات دولار على محفظة مراكز البيانات التي تسيطر عليها سوفت بانك. تم تسجيل تعليق غانزي في 4 أكتوبر 2026، ويُصوّر الصفقة كتحويل استراتيجي بدلاً من ضخ نقدي مباشر لكل موقع ذكاء اصطناعي جديد. يشير رقم 4 مليارات دولار إلى سعر شراء الأصول القائمة فقط، وليس إلى ميزانية مضمونة لبناء مراكز بيانات مستقبلية مخصصة للذكاء الاصطناعي.

بموجب الترتيب الجديد، ستتولى ديجيتال بريدج ملكية المسؤولية التشغيلية للمرافق التي تم الاستحواذ عليها، مستفيدةً من خبرتها المتخصصة في إدارة البنية التحتية لتحسين الأداء ومستوى الإشغال. ستستمر سوفت بانك في التأثير على اختيار المواقع ومعايير التكنولوجيا، لضمان توافقها مع نظامها البيئي الأوسع للذكاء الاصطناعي. من خلال تفويض الإدارة اليومية إلى شركة تدير بالفعل محفظة عالمية من ممتلكات مراكز البيانات، يمكن لسوفت بانك التركيز على توفير أعباء عمل الذكاء الاصطناعي والتفاوض على عقود الخدمات، بينما تتولى ديجيتال بريدج الجوانب الرأسمالية المكثفة للبناء والصيانة والتوسيع.

كيف تعمل الشراكة

تعتمد الشراكة على رأس مال خارجي يجمعه ديجيتال بريدج ومستثمروه، بدلاً من موارد ميزانية سوفت بانك. تخطط ديجيتال بريدج لتمويل الإنشاءات الجديدة من خلال مزيج من الديون والأسهم واتفاقيات الاستثمار المشترك مع شركاء مؤسسين معتادين على عوائد البنية التحتية طويلة الأجل. يتيح هذا النموذج لسوفت بانك الوصول إلى مجموعة من رأس المال المخصص للمشاريع العقارية الحقيقية، مما يحافظ على احتياطياتها النقدية للبحث في مجال الذكاء الاصطناعي وتطوير البرمجيات والاستحواذات الاستراتيجية.

حذرت صحيفة الفاينانشيال تايمز من أن استحواذ الـ 4 مليارات دولار لا يضمن ميزانية ثابتة لمشاريع مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي المستقبلية. لم يتم الكشف عن العوائد المتوقعة للمواقع الفردية ولا عن جدول النشر. وبالتالي، يبقى حجم وسرعة تنفيذ بنية سوفت بانك التحتية للذكاء الاصطناعي غير مؤكد، وستعتمد نجاح التعاون على طلب السوق على حوسبة الذكاء الاصطناعي، وقدرة ديجيتال بريدج على جذب تمويل إضافي، وتوافق الطرفين على الأسعار واتفاقيات مستوى الخدمة.

تداعيات على سوفت بانك وسوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

إذا ثبت فعالية الترتيب، يمكن لسوفت بانك تسريع طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي دون تحميل ميزانيتها عبئًا مفرطًا، بينما ستوسع ديجيتال بريدج وجودها في قطاع عالي النمو من صناعة مراكز البيانات. يرى مراقبو الصناعة الصفقة كإشارة إلى أن مزودي البنية التحتية المتخصصة يصبحون شركاء أساسيين لتجمعات التكنولوجيا التي تفتقر إلى القدرة الرأسمالية الداخلية لتمويل مرافق الحوسبة واسعة النطاق. ومع ذلك، فإن عدم الكشف عن الأهداف المالية يعني أن المستثمرين يجب أن يراقبوا مدى سرعة تشغيل المواقع الجديدة وما إذا كانت تحقق مستويات الإشغال اللازمة لتوليد عوائد مستدامة.

التغيير الفوري هو أن سوفت بانك الآن تعتمد على ديجيتال بريدج لتوفير رأس المال والخبرة التشغيلية لتوسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بدلاً من تمويل كل مشروع داخليًا. يقلل هذا التحول من الضغط الفوري على ميزانية سوفت بانك ويضيف شريك بنية تحتية مخصص يتمتع بسجل حافل في إدارة مراكز البيانات. في المستقبل، ستُنفذ استراتيجية الذكاء الاصطناعي لسوفت بانك من خلال نموذج هجين يجمع رؤيتها التقنية مع تمويل ديجيتال بريدج وإمكانات الإدارة الموجهة للأصول.