甲骨文重組成本增至28億美元，AI資料中心燒錢加劇

甲骨文將在其重組計畫上再多支出7億美元，公司在週五提交的一份監管文件中揭露了這項消息。加上這筆新增支出，該公司2026財年重組計畫的預估總成本升至約28億美元，高於上一財年約21億美元的重組提列金額。甲骨文表示，部分新增支出與公司在部分內部職能導入人工智慧有關，公司一邊削減成本，一邊重組團隊。

AI基礎建設競賽的代價

裁員成本上升，恰逢甲骨文雲端基礎設施空前擴張之際。僅在第一財季，公司就簽下超過300億美元與AI相關的新雲端運算合約，使其合約庫存總額升至6,640億美元。公司估計，其中約一半將在未來36個月內轉化為實際銷售額。儘管合約規模龐大，甲骨文表示大部分合約並不需要大量額外資本支出，因為部分協議包含客戶預付款，或由客戶自行提供營運所需設備。

根據彭博社報導，在提交給美國監管機構的文件中，甲骨文將該計畫稱為「2026年重組計畫」。目前估計約28億美元的成本中，大部分是支付給被裁員工的資遣費：其中21億美元此前已提列，新增的7億美元反映的是公司所稱「預期將採取的額外措施」。甲骨文今年稍早已開始裁減數千個職位以節省現金，Business Insider於8月報導公司正規畫新一輪裁員——這也是公司為OpenAI等客戶大舉建置AI資料中心所帶來財務壓力的一部分。

營收創新高，現金流仍承壓

這些數字也揭示了這場擴張的另一面。第一財季，甲骨文營收年增30%，達到193億美元，超出市場預期。儘管如此，公司當季自由現金流為負54億美元——弱於公司往常表現，但優於分析師先前預估的95.6億美元現金消耗。為支撐擴張，甲骨文表示計畫在本財年透過舉債與股票發行籌措400億美元；其中200億美元已於第一季透過一次股票出售籌得。

• 28億美元——2026年重組計畫的預估總成本
• 6,640億美元——甲骨文雲端運算合約庫存總額
• 400億美元——公司計畫本財年籌措的債務與股票資金
• 2.1萬人——甲骨文一年內裁減的員工人數

在與分析師的電話會議上，甲骨文財務長希拉里·麥克森（Hilary Maxson）表示，「簡化與提升效率的措施」將有助於降低成本、維持利潤率。截至5月底，甲骨文在美國約有4.9萬名員工，海外約有9.2萬名員工，較一年前減少了2.1萬人。裁員計畫推進的同時，公司高層也有動作：持有甲骨文40%股份的董事長賴瑞·艾里森（Larry Ellison）提交了新的股票出售計畫，允許他在10月24日前出售最多5,000萬股，以6月底收盤價計算，這批股票價值約87.5億美元。

對依賴甲骨文雲端的企業意味著什麼

對於在甲骨文雲端基礎設施（OCI）上執行AI工作負載的企業而言，這家供應商的財務壓力是一個需要留意的訊號，而非立即警報：創新高的營收顯示AI雲端需求依然強勁，但負現金流與接連不斷的裁員顯示甲骨文正舉債、以極限方式為這場擴張融資。這可能意味著未來OCI的價格調整更為頻繁、過渡期內技術支援團隊更為精簡，以及一旦融資成本上升，新資料中心的部署時程可能面臨延誤。將AI基礎設施押注在單一全球供應商身上的企業，最好密切關注甲骨文接下來幾季的財報。