Etched haalt 700 miljoen op, waardering verdubbelt naar 21 miljard

Etched, een startup uit San Jose die gespecialiseerde computersystemen bouwt om AI-modellen te laten draaien in plaats van ze te trainen, maakte op 18 augustus 2026 bekend 700 miljoen dollar te hebben opgehaald in een financieringsronde die het bedrijf waardeert op 21 miljard dollar. De ronde werd geleid door Jane Street, het kwantitatieve handelsbedrijf dat de eerste klant van Etched werd nadat het de hardware had getest en het eerste geleverde rek had geïnstalleerd in zijn eigen datacenter. Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Tiger Global, Bain Capital Ventures, Peter Thiel, Blackstone en verschillende andere bestaande investeerders deden ook mee.

Een waardering die in een maand tijd verdubbelde

Het tempo waarin de waardering van Etched stijgt, is ongewoon, zelfs naar de maatstaven van de huidige AI-financieringscyclus. Het bedrijf werd in december 2025 gewaardeerd op 5 miljard dollar, haalde vervolgens in juli 2026 een Series C van 300 miljoen dollar op bij een waardering van 10,3 miljard dollar. Een maand later brengt deze nieuwe ronde van 700 miljoen dollar het bedrijf op 21 miljard dollar — een stijging van bijna 11 miljard dollar in vier weken. Etched heeft sinds de oprichting in totaal 1,9 miljard dollar opgehaald, aldus de eigen aankondiging van het bedrijf.

Etched verkoopt wat het zelf "frontier inference clusters" noemt: volledige systemen op rekschaal die specifiek zijn gebouwd voor inferentie, het rekenproces dat plaatsvindt nadat een gebruiker een prompt indient bij een AI-model, in tegenstelling tot training, het proces waarbij het model zelf wordt gebouwd. Een inferentiechip is een processor die specifiek is ontworpen en geoptimaliseerd voor die taak in plaats van voor algemeen rekenwerk, wat verklaart waarom Etched zijn hardware presenteert als alternatief voor de algemene grafische processoren, ofwel GPU's, waarop Nvidia de markt domineert.

Twee onderdelen die volledig opnieuw zijn ontworpen

Volgens Robert Wachen, medeoprichter en chief operating officer van Etched, richt het enthousiasme van investeerders zich op twee stukken hardware die het bedrijf zelf ontwierp om de twee fasen van inferentie te versnellen: "prefill", waarbij het systeem een binnenkomende prompt verwerkt en begrijpt, en "decode", waarbij het de output-tokens genereert die de gebruiker daadwerkelijk ziet. Voor de prefill-fase bouwde Etched een zogeheten Low Voltage Inference-chip, die volgens het bedrijf meer transistors bevat dan concurrerende ontwerpen zonder de warmteproblemen die doorgaans bij die dichtheid horen, waardoor hij meer tokens per seconde kan verwerken. Voor de decode-fase bouwde Etched een nieuw geheugen- en interconnectsysteem genaamd Cluster Scale Memory, waarmee veel chips een enkele, zeer snelle geheugenpool met lage latentie kunnen delen, in plaats van dat elke chip met zijn eigen afzonderlijke geheugen werkt.

Etched had aanvankelijk gesuggereerd dat zijn chips in silicium zouden worden "gegraveerd" (Engels: etched) om een enkel, specifiek AI-model te laten draaien — de oorsprong van de bedrijfsnaam. Medeoprichter en CEO Gavin Uberti zei dat dat plan inmiddels is veranderd: de huidige systemen van het bedrijf kunnen elk groot AI-model laten draaien, waaronder grote mixture-of-experts-systemen en niet-transformerarchitecturen, wat klanten meer flexibiliteit geeft dan de oorspronkelijke aanpak van één chip per model deed vermoeden.

Het rek van Jane Street, en wat volgt

In een verklaring die is opgenomen in de financieringsaankondiging van Etched, zei Jane Street: "We hebben de chip getest en zijn tevreden met de eerste resultaten. Etcheds unieke benadering van inferentie levert de precisie die we nodig hebben om onze meest veeleisende workloads te ondersteunen. We zijn verheugd dat ons eigen rek nu draait in ons datacenter." Etched meldt dat het dit eerste rek vorige maand naar Jane Street heeft verzonden, en dat het bedrijf er inmiddels actief productieworkloads op uitvoert.

• 700 miljoen dollar opgehaald in de nieuwe ronde, geleid door Jane Street
• 21 miljard dollar post-money-waardering, tegenover 10,3 miljard dollar in juli 2026
• 1,9 miljard dollar in totaal opgehaald door Etched sinds de oprichting
• Meer dan 1 miljard dollar aan klantcontracten al ondertekend, volgens het bedrijf
• Jane Street: eerste klant, met het eerste geleverde rek operationeel in zijn eigen datacenter
• Kerntechnologie: een Low Voltage Inference-chip voor de prefill-fase, en Cluster Scale Memory, een gedeelde hogesnelheidsgeheugenpool over het hele cluster, voor de decode-fase

Etched zegt momenteel drie generaties van zijn hardware parallel te bouwen om de productie op te schalen voor de rest van zijn klantenbestand, dat bestaat uit publieke en private AI-bedrijven en cloudaanbieders. Mamoon Hamid, managing partner bij Kleiner Perkins, wiens fonds ook Anthropic, Databricks en Waymo steunde, zei in de aankondiging dat "inferentie een van de belangrijkste infrastructuurmarkten in AI wordt, en dat de winnaars zullen worden gemeten in tokens per dollar en per watt" — een formulering die Etcheds chips rechtstreeks in concurrentie plaatst met de op inferentie geoptimaliseerde hardware die ook Nvidia, AMD en een golf van andere gespecialiseerde chipstartups proberen te bouwen.

Wat dit betekent voor de Nederlandse en Europese markt voor AI-infrastructuur

Voor Nederlandse en Europese kopers van AI-infrastructuur voegt de snelle opmars van Etched een geloofwaardig, zij het nog klein, alternatief voor Nvidia toe, op een moment waarop inferentie — niet training — voor bedrijven die AI-producten in productie draaien, de grotere en aanhoudende kostenpost wordt. De vestiging van Jane Street in Londen is een van de grootste kwantitatieve handelsbedrijven in de City, en de beslissing om Etched-hardware in te zetten in zijn eigen datacenter geeft Europese financiële en technologiebedrijven, waaronder Nederlandse, een concreet referentiepunt voor een leverancier die tot dit jaar grotendeels alleen op papier bestond. Een bredere beschikbaarheid van gespecialiseerde inferentieclusters zou vooral relevant zijn voor Nederlandse en Europese bedrijven die momenteel hoge prijzen betalen voor algemene GPU-capaciteit om al getrainde modellen te draaien, op een moment waarop stroombeperkingen bij datacenters in Nederland en de rest van Europa de efficiëntie per watt — een van de centrale claims van Etched — een direct relevant criterium maken voor inkoopbeslissingen.