Etched融资7亿美元，估值一个月翻倍至210亿

总部位于圣何塞的初创公司Etched专门制造用于运行人工智能模型（而非训练模型）的专用计算系统。该公司于2026年8月18日宣布完成7亿美元融资，公司估值达到210亿美元。本轮融资由量化交易公司Jane Street领投，Jane Street在测试了Etched的硬件并在自有数据中心安装了首台交付的机架后，成为Etched的第一个客户。凯鹏华盈（Kleiner Perkins）、红杉资本（Sequoia Capital）、Andreessen Horowitz、Tiger Global、贝恩资本风险投资部（Bain Capital Ventures）、彼得·蒂尔（Peter Thiel）、黑石集团（Blackstone）等多家现有投资方也参与了此轮融资。

估值一个月内翻倍

即使按照当前人工智能融资周期的标准，Etched估值上涨的速度也并不寻常。该公司在2025年12月的估值为50亿美元，随后于2026年7月完成3亿美元的C轮融资，估值升至103亿美元。一个月后，这轮新的7亿美元融资将公司估值推高至210亿美元——四周内增长了近110亿美元。据公司自己披露，Etched自成立以来累计融资已达19亿美元。

Etched销售的是其所称的“前沿推理集群”：专为推理而打造的整机架级系统。推理是指用户向人工智能模型提交请求后进行的计算过程，与训练（即构建模型本身的过程）不同。推理芯片是专为这一特定任务设计和优化的处理器，而非通用计算芯片，这也是Etched将其硬件定位为通用图形处理器（GPU，目前该市场由英伟达主导）替代方案的原因。

两项从零开始设计的核心组件

Etched联合创始人兼首席运营官罗伯特·瓦亨（Robert Wachen）表示，投资者的热情主要集中在公司自主设计的两项硬件上，二者分别用于加速推理的两个阶段：“预填充”（prefill）阶段，系统在此阶段处理并理解输入的请求；以及“解码”（decode）阶段，系统在此阶段生成用户实际看到的输出词元。Etched为预填充阶段打造了所谓的低电压推理（Low Voltage Inference）芯片，据称该芯片在不出现同等密度通常伴随的散热问题的情况下，集成了比竞品更多的晶体管，从而能够以更快速度处理更多词元。在解码阶段，Etched打造了一套名为“集群规模内存”（Cluster Scale Memory）的全新内存与互连系统，使众多芯片能够共享一个速度极快、延迟极低的内存池，而不是各自使用独立内存。

Etched最初曾暗示其芯片将以硅片“蚀刻”方式专门用于运行某一特定人工智能模型——这也是公司名称（“Etched”意为“蚀刻”）的由来。联合创始人兼首席执行官加文·乌贝蒂（Gavin Uberti）表示，这一计划后来已发生变化：公司目前的系统可以运行任何主流人工智能模型，包括大型混合专家模型和非Transformer架构，这比最初“一芯一模型”的设想为客户提供了更大的灵活性。

Jane Street的机架，以及接下来的计划

在Etched融资公告中援引的一份声明中，Jane Street表示：“我们测试了这款芯片，并对早期结果感到满意。Etched独特的推理方案带来了我们支持最苛刻工作负载所需的精度。我们很高兴现在已经有自己的机架在数据中心运行。”Etched表示，上个月已将首台机架运送至Jane Street，该公司目前已在其上运行生产环境的工作负载。

• 本轮新融资7亿美元，由Jane Street领投
• 投后估值210亿美元，较2026年7月的103亿美元大幅提升
• Etched自成立以来累计融资19亿美元
• 据公司披露，已签订超过10亿美元的客户合同
• Jane Street：首个客户，首台交付机架已在其自有数据中心投入运行
• 核心技术：用于预填充阶段的低电压推理芯片，以及用于解码阶段、可在整个集群中共享的高速内存池“集群规模内存”

Etched表示，公司目前正同时开发三代硬件，以便为其余客户群扩大产能，客户群涵盖上市和非上市人工智能公司以及云服务商。凯鹏华盈董事总经理马蒙·哈米德（Mamoon Hamid）在公告中表示，该基金也投资了Anthropic、Databricks和Waymo，他说：“推理正在成为人工智能领域最重要的基础设施市场之一，而胜出者将以每美元、每瓦特产生的词元数来衡量。”这一表述将Etched的芯片直接置于与英伟达、AMD以及一批其他专用芯片初创公司争相打造的推理优化硬件的竞争之中。

对中国及亚太人工智能基础设施市场意味着什么

对于关注人工智能基础设施动向的中国及亚太地区读者而言，Etched的迅速崛起为英伟达提供了一个可信、但规模仍然有限的替代选择，而此时推理（而非训练）正逐渐成为企业在生产环境中运行人工智能产品时更庞大、更持久的成本项。Jane Street位于伦敦的业务是伦敦金融城最大的量化交易机构之一，其在自有数据中心部署Etched硬件的决定，为全球金融和科技企业提供了一个具体的参照——此前，这家供应商基本上仅存在于纸面上。随着专用推理集群的供应更加广泛，那些目前为运行已训练完成的模型而支付高昂通用GPU算力费用的企业将从中受益最大，而在数据中心电力供应日益受限的背景下，Etched所强调的每瓦特效率，正成为采购决策中一个直接相关的考量指标。