Anthropic fija su rango en el Nasdaq: hasta 1,4 billones

Anthropic ha puesto cifras a su debut bursátil. En una solicitud actualizada presentada el martes 10 de noviembre de 2026 ante los reguladores estadounidenses, la desarrolladora del chatbot Claude afirma que quiere vender 825 millones de acciones a entre 70 y 78 dólares cada una. En la parte alta de ese rango, la compañía valdría hasta 1,4 billones de dólares (1,4 trillones en la escala anglosajona) con todas las acciones diluidas, según The Guardian. Es un objetivo, no un resultado: el precio final solo se fijará cuando los inversores hayan hecho sus pedidos.

La cifra es inferior a los 2 billones de dólares que se barajaban ampliamente antes de que los inversores empezaran a cuestionar cuánto puede durar el auge de la IA. El medio tecnológico alemán t3n añade que la cotización en el Nasdaq, con el símbolo ANT, está prevista para el 19 de noviembre, con el precio de emisión fijado el día anterior, el 18 de noviembre. The Guardian, por su parte, solo dice que se espera que las operaciones comiencen la próxima semana.

La oferta en cifras

Según The Guardian y t3n, los principales componentes de la operación son los siguientes.

• Oferta pública: 825 millones de acciones a entre 70 y 78 dólares, con una recaudación de hasta unos 64.400 millones de dólares.
• Colocación privada: otros 26.000 millones de dólares con inversores ancla. The Guardian cita a Alphabet y Nvidia, mientras que t3n menciona a Google, Microsoft, Nvidia, AMD y TSMC entre los inversores.
• Opción de sobreadjudicación (greenshoe): un tramo adicional de entre 9.600 y 9.700 millones de dólares (los dos medios difieren ligeramente), que solo se activa si la demanda es fuerte.
• Total: unos 100.000 millones de dólares si las acciones se venden en la parte alta del rango.
• Bancos colocadores principales: Goldman Sachs y Morgan Stanley, según The Guardian.

A modo de comparación, t3n recuerda que la ronda de financiación de mayo de 2026 valoró a Anthropic en 965.000 millones de dólares. SpaceX se describe como la mayor salida a bolsa hasta ahora, pero los dos medios discrepan en los detalles: The Guardian dice que recaudó 75.000 millones de dólares con una valoración de 1,78 billones, mientras que t3n cifra la cantidad en 86.000 millones. Con cualquiera de las dos cifras, los cerca de 100.000 millones que Anthropic podría captar en la parte alta de su rango serían superiores.

Por qué no llegó a los 2 billones

The Guardian vincula el objetivo más bajo con el nerviosismo de los inversores. Las elecciones legislativas de mitad de mandato de la semana pasada en Estados Unidos dieron victorias a opositores de los centros de datos, lo que se suma a las dudas previas sobre la rapidez, o incluso la posibilidad, de obtener rentabilidad del gasto en infraestructura de IA. Brian Hopkins, analista principal de Forrester Research, dijo al diario que la votación dio a los inversores una excusa para corregir valoraciones que ya les preocupaban.

El mercado necesitaba una excusa para corregirse un poco en cuanto a valoraciones.

t3n cita a Christian Stocker, analista jefe de UniCredit, que advierte de que una salida a bolsa decepcionante podría desencadenar una reevaluación más amplia del sector de la IA. The Guardian menciona además un escándalo de espionaje chino que afecta a Nvidia, nombre clave para los inversores en IA, y que hasta ahora no había movido las cotizaciones, salvo la de la propia Nvidia.

Ingresos y factura de computación

La solicitud actualizada indica que los ingresos anuales de Anthropic marchan ya a un ritmo de 81.000 millones de dólares a 31 de octubre, 10.000 millones más que el mes anterior, según The Guardian. Se trata de un ritmo anualizado, no de ingresos ya contabilizados. t3n añade que la empresa ha comunicado un crecimiento récord de ingresos, pero también pérdidas de miles de millones y fuertes obligaciones financieras, sin dar cifras.

El principal coste es la potencia de computación. El folleto recoge compromisos de compra de capacidad de cómputo y contratos de arrendamiento por más de 70.000 millones de dólares en los próximos 12 meses y por más de 450.000 millones hasta 2030, con otros 450.000 millones a vencer hasta 2045. El director ejecutivo, Dario Amodei, explicó a comienzos de este año por qué esos compromisos deben ir acompañados de crecimiento de los ingresos.

Podría comprar un billón de dólares de computación que empiece a finales de 2027. Si mis ingresos no son de un billón, aunque sean de 800.000 millones, no hay fuerza en la Tierra, no hay cobertura en la Tierra, que pueda impedir que quiebre.

El Financial Times informó el martes de que Goldman Sachs, que dirige la operación junto con Morgan Stanley, prevé para Anthropic unos ingresos anuales de 600.000 millones de dólares en 2030. Es una previsión de un banco interesado en que la operación salga bien, así que conviene leerla como una hipótesis y no como un hecho.

Los fundadores también venden

Según The Guardian, Dario Amodei y sus seis cofundadores venden cada uno unos 260 millones de dólares en acciones en la salida a bolsa. En la parte alta del rango, la participación restante de cada cofundador valdría más de 18.000 millones de dólares.

Lo que sigue siendo incierto

Varios puntos siguen abiertos o son descritos de forma distinta por las dos fuentes.

• El precio final, que solo se fija el día antes de que empiece la negociación.
• La fecha exacta de inicio: The Guardian dice la próxima semana, t3n indica el 19 de noviembre.
• La magnitud de la comparación con SpaceX, sobre la que las fuentes discrepan.
• La valoración en sí: 1,4 billones de dólares es una cifra totalmente diluida, que solo se alcanza en la parte alta del rango, e incluye las opciones sobre acciones de los empleados.
• Los ingresos: 81.000 millones es un ritmo anualizado, no unos ingresos anuales auditados.

Qué cambia para una empresa española

Para una empresa española que se apoya en Claude, la cotización cambia poco hoy: nada en estas informaciones modifica precios ni contratos. Pero una Anthropic cotizada publicará información financiera y rendirá cuentas a sus accionistas, de modo que los equipos de compras y de finanzas podrán leerla, en especial los compromisos plurianuales de computación, como indicador de la solidez del proveedor. Una medida prudente es no depender de un único proveedor de modelos, conservar la capacidad de cambiar y observar cómo cotizan las acciones tras el debut antes de sacar conclusiones.