Anthropic noemt Nasdaq-prijsklasse: tot 1,4 biljoen dollar

Anthropic heeft cijfers op zijn beursdebuut gezet. In een bijgewerkt dossier bij de Amerikaanse toezichthouders op dinsdag 10 november 2026 liet de ontwikkelaar van de chatbot Claude weten 825 miljoen aandelen te willen verkopen voor 70 tot 78 dollar per stuk. Aan de bovenkant van die bandbreedte zou het bedrijf op volledig verwaterde basis tot 1,4 biljoen dollar waard zijn, aldus The Guardian. Dat is een doel, geen resultaat: de definitieve prijs wordt pas vastgesteld nadat beleggers hun orders hebben geplaatst.

Het bedrag ligt lager dan de 2 biljoen dollar die eerder veel werd genoemd, voordat beleggers zich begonnen af te vragen hoe lang de AI-hausse kan duren. Het Duitse techmedium t3n voegt toe dat de handel op de Nasdaq onder het tickersymbool ANT gepland staat voor 19 november, waarbij de uitgifteprijs een dag eerder, op 18 november, wordt vastgesteld. The Guardian zegt alleen dat de handel naar verwachting volgende week begint.

Het aanbod in cijfers

Volgens The Guardian en t3n zijn de belangrijkste onderdelen van de transactie de volgende.

• Openbaar aanbod: 825 miljoen aandelen tegen 70 tot 78 dollar, goed voor een opbrengst van maximaal circa 64,4 miljard dollar.
• Onderhandse plaatsing: nog eens 26 miljard dollar bij ankerbeleggers. The Guardian noemt Alphabet en Nvidia, terwijl t3n Google, Microsoft, Nvidia, AMD en TSMC onder de beleggers rekent.
• Greenshoe-optie: een extra tranche van circa 9,6 tot 9,7 miljard dollar (de twee media wijken licht af), die alleen meetelt als de vraag sterk is.
• Totaal: ongeveer 100 miljard dollar als de aandelen aan de bovenkant van de bandbreedte worden verkocht.
• Leidende banken: Goldman Sachs en Morgan Stanley, volgens The Guardian.

Ter vergelijking herinnert t3n eraan dat de financieringsronde van mei 2026 Anthropic waardeerde op 965 miljard dollar. SpaceX wordt beschreven als de grootste beursgang tot nu toe, maar de twee media spreken elkaar tegen over de details: The Guardian zegt dat het 75 miljard dollar ophaalde bij een waardering van 1,78 biljoen dollar, terwijl t3n het bedrag op 86 miljard dollar stelt. Bij beide cijfers zouden de circa 100 miljard dollar die Anthropic aan de bovenkant van zijn bandbreedte kan ophalen groter zijn.

Waarom het geen 2 biljoen werd

The Guardian koppelt het lagere doel aan de zenuwen van beleggers. De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van vorige week leverden overwinningen op voor tegenstanders van datacenters, wat bovenop bestaande twijfels komt over hoe snel, of of überhaupt, bedrijven rendement kunnen halen uit hun uitgaven aan AI-infrastructuur. Brian Hopkins, hoofdanalist bij Forrester Research, zei tegen de krant dat de stemming beleggers een aanleiding gaf om waarderingen te corrigeren waar ze al zorgen over hadden.

De markt had een aanleiding nodig om zichzelf op het gebied van waarderingen een beetje te corrigeren.

t3n citeert Christian Stocker, hoofdanalist bij UniCredit, die waarschuwt dat een tegenvallende beursgang een bredere herwaardering van de AI-sector kan uitlokken. The Guardian noemt ook een Chinees spionageschandaal rond Nvidia, een kernnaam voor AI-beleggers, dat de koersen tot nu toe niet heeft bewogen, behalve die van Nvidia zelf.

Omzet en de rekening voor rekenkracht

Het bijgewerkte dossier stelt dat de jaaromzet van Anthropic per 31 oktober op een tempo van 81 miljard dollar ligt, 10 miljard meer dan de maand ervoor, aldus The Guardian. Een run rate is een geannualiseerd cijfer, geen omzet die al is geboekt. t3n voegt toe dat het bedrijf een recordgroei van de omzet meldde, maar ook verliezen van miljarden en zware financiële verplichtingen, zonder bedragen te noemen.

De grootste kostenpost is rekenkracht. Het prospectus noemt verplichtingen voor de aankoop van rekenkracht en huurovereenkomsten van meer dan 70 miljard dollar in de komende 12 maanden en van meer dan 450 miljard dollar tot 2030, met nog eens 450 miljard dollar tot 2045. Topman Dario Amodei legde eerder dit jaar uit waarom dergelijke verplichtingen moeten worden gedekt door omzetgroei.

Ik zou voor een biljoen dollar aan rekenkracht kunnen kopen die eind 2027 ingaat. Als mijn omzet geen biljoen is, zelfs als die 800 miljard is, dan is er geen kracht op aarde, geen afdekking op aarde, die mij van een faillissement kan redden.

De Financial Times meldde dinsdag dat Goldman Sachs, dat de beursgang samen met Morgan Stanley leidt, voor Anthropic een jaaromzet van 600 miljard dollar in 2030 voorspelt. Dat is een voorspelling van een bank die belang heeft bij het slagen van de transactie, dus lees haar eerder als aanname dan als feit.

Ook de oprichters verkopen

Volgens The Guardian verkopen Dario Amodei en zijn zes medeoprichters elk voor ongeveer 260 miljoen dollar aan aandelen bij de beursgang. Aan de bovenkant van de prijsklasse zou het resterende belang van elke medeoprichter meer dan 18 miljard dollar waard zijn.

Wat nog onzeker is

Meerdere punten zijn nog open of worden door de twee bronnen verschillend beschreven.

• De definitieve prijs, die pas de dag voor de start van de handel wordt vastgesteld.
• De exacte startdatum: The Guardian zegt volgende week, t3n noemt 19 november.
• De omvang van de SpaceX-vergelijking, waarover de bronnen verschillen.
• De waardering zelf: 1,4 biljoen dollar is een volledig verwaterd cijfer, dat alleen aan de bovenkant van de bandbreedte wordt bereikt en aandelenopties van werknemers omvat.
• De omzet: 81 miljard dollar is een geannualiseerd tempo, geen gecontroleerde jaaromzet.

Wat het verandert voor een Nederlands bedrijf

Voor een Nederlands bedrijf dat op Claude bouwt, verandert de beursgang vandaag weinig: niets in deze berichten wijzigt prijzen of contracten. Maar een beursgenoteerd Anthropic zal financiële informatie publiceren en verantwoording afleggen aan aandeelhouders; inkoop- en financiële afdelingen kunnen die, met name de meerjarige verplichtingen voor rekenkracht, lezen als maatstaf voor de stabiliteit van de leverancier. Een voorzichtige stap is om niet afhankelijk te zijn van één modelleverancier, de mogelijkheid om over te stappen te behouden en te kijken hoe het aandeel zich na het debuut gedraagt voordat men conclusies trekt.