英伟达暂停部分数据中心营收分成合作

据《华尔街日报》报道,英伟达已暂停其数据中心营收分成计划中的部分合同,德国科技媒体Golem.de对该报道进行了转述。据称,公司内部有员工担心这一模式可能会引来反垄断监管机构的关注。英伟达则对此说法予以否认:一位公司发言人向Tom's Hardware表示,今年七月公布的这一商业模式"目前仍然有效,并且由于需求旺盛而在持续演变"。

营收分成计划本应如何运作

该计划内部代号为DSX AI Factory,也称为AI Compute Partnership(人工智能算力合作伙伴计划)。它面向那些需要在锁定足够付费客户之前就先投入数十亿美元的新建人工智能数据中心运营商。据Golem.de报道,英伟达希望与这些合作伙伴商定一个GPU租赁的最低价格,用以覆盖运营商的开支和折旧;而在这一最低价格之上产生的所有收入中,英伟达将拿走50%。作为交换,英伟达承诺协助融资、规划和建设,并回购运营商自己无法出租出去的算力。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在公司财报电话会议上如此描述该模式,Tom's Hardware援引了她的话:英伟达因此可以获得两次收益,一次来自硬件销售,另一次则来自其在租金收入中所占的份额。与典型的循环融资不同,英伟达并不直接放贷,而是提供需求承诺和最低营收保证——据Tom's Hardware分析,这恰恰引发了公司内部对反垄断审查的担忧。根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件,截至2026年7月26日,英伟达已经签订了总额达360亿美元、期限约为六年的采购承诺协议。

内部员工的担忧

Golem.de援引《华尔街日报》报道称,员工出于两个原因发出了警告。第一,反垄断审查的风险,因为英伟达在这一计划下深度介入了客户的运营方式。第二,据同一报道,英伟达曾计划要求合作伙伴只能将租来的GPU转租给经英伟达批准的客户。Tom's Hardware补充说,英伟达更倾向于把可用算力分散给多家规模较小的人工智能公司,而不是让单一大客户占据大部分甚至全部产能,原因是担心某个占主导地位的客户最终会与英伟达自身的项目形成竞争。据报道,多家云服务运营商对这种干预表示不满,认为应由自己决定服务哪些客户。作为回应,英伟达据报暂停了部分协议的执行。

• 计划启动时间:2026年7月初,内部名称为AI Compute Partnership及DSX AI Factory。
• 运作机制:设定GPU租赁最低价格,超出部分的营收英伟达抽取50%,并附带英伟达方面的采购承诺。
• 资金规模:截至2026年7月26日,采购承诺总额达360亿美元,数据来自提交给SEC的文件。
• 据《华尔街日报》报道的指控:英伟达试图规定合作伙伴只能将GPU租给哪些客户,并倾向于扶持众多小客户而非单一大客户。
• 英伟达向Tom's Hardware给出的官方立场:该计划仍然有效,并会随着需求的旺盛持续演变。

是暂停,还是仅仅否认?

Tom's Hardware指出,《华尔街日报》的报道本身并未认定英伟达已经放弃了该计划,只是称部分交易被暂停。而英伟达的否认声明,反过来也间接证实了变化正在发生:一位发言人对该媒体表示,该模式"由于需求旺盛而持续演变",这本身也是一种变化,只是并非全面暂停。Golem.de指出,英伟达是否会完整保留这一构想仍有待观察,该公司此前已经向多家投资机构推介过这一理念。

这对中国云计算与人工智能企业意味着什么

对于中国大陆的云计算和人工智能企业而言,这一事件的直接影响相对有限,因为受美国出口管制限制,中国企业目前大多难以合法获得英伟达最先进的GPU产品,因此这项计划所涉及的算力主要流向美国及其盟友市场。不过,这一事件仍值得关注:它揭示出英伟达如何通过资本、硬件销售与客户准入三方面同时影响全球人工智能算力市场的分配格局,而这种全球性的产能分配逻辑,最终也会间接影响到中国企业在海外布局算力、寻求跨境合作时所面对的市场环境和竞争态势。