Oracle invoque la force majeure sur son centre de données Stargate au Nouveau-Mexique

Oracle a adressé un avis de force majeure au promoteur de Project Jupiter, un campus de centres de données Stargate en construction près de Santa Teresa, au Nouveau-Mexique, a révélé Bloomberg cette semaine, selon TechCrunch, CNBC et El Paso Matters. L'avis a été envoyé à Stack Infrastructure, le promoteur, qui appartient au fonds d'investissement Blue Owl Capital.

Une clause de force majeure, courante dans les contrats d'énergie et de matières premières, dispense une partie de ses obligations contractuelles lorsque des événements indépendants de sa volonté l'en empêchent. Selon les sources de Bloomberg citées par TechCrunch, Oracle ne cherche pas à renoncer à son rôle de locataire principal. L'avis lui permettrait plutôt de retarder ses paiements si le site ne respecte pas son objectif de mise en service en 2028. Oracle pourrait obtenir un report allant jusqu'à trois ans avant de payer ses loyers si les parties s'accordent sur un cas de force majeure lié au respect des engagements d'alimentation électrique, a rapporté Bloomberg, cité par El Paso Matters.

Ce que disent Oracle et ses partenaires

Oracle affirme ne pas s'attendre à un retard. Project Jupiter reste conforme à notre calendrier, a indiqué l'entreprise à CNBC, en ajoutant qu'elle était pleinement engagée au Nouveau-Mexique. Les avis de force majeure sont courants dans les projets de cette ampleur et servent souvent à préserver les droits contractuels entre partenaires, a déclaré à El Paso Matters le porte-parole d'Oracle Michael Egbert ; ils n'établissent pas, à eux seuls, un retard. Blue Owl Capital a indiqué à CNBC que l'avis ne modifiait pas les engagements financiers de ce projet pluriannuel.

Les marchés ont tout de même réagi. L'action Oracle a reculé de plus de 3 % jeudi, et celle de Blue Owl a également baissé, rapporte CNBC. Le titre de Bloom Energy, qui doit alimenter le site avec ses piles à combustible, a perdu 3 % ; l'entreprise a assuré sur X rester engagée dans le contrat et le calendrier prévu. Le codirecteur général d'Oracle, Clay Magouyrk, avait déclaré aux analystes le 10 septembre que Project Jupiter n'affecterait pas les prévisions de chiffre d'affaires et de résultat de l'exercice 2027.

Un approvisionnement énergétique qui ne cesse de glisser

L'avis fait suite à une série de revers, liés pour la plupart à l'énergie. Le campus doit fonctionner grâce à un ensemble de piles à combustible Bloom Energy capable de produire jusqu'à 2,45 gigawatts sur place, alimenté en gaz naturel par un nouveau gazoduc, explique El Paso Matters. Deux éléments essentiels de ce système, le permis d'émissions atmosphériques et le gazoduc, ne sont toujours pas réglés.

• Gazoduc : la ligne Green Chile d'environ 29 kilomètres, construite par Transwestern, filiale d'Energy Transfer, devait entrer en service le mois dernier et est désormais prévue pour février 2027 ; l'Office foncier de l'État du Nouveau-Mexique a refusé à deux reprises qu'elle traverse un kilomètre environ de terres publiques.
• Examen fédéral : les services de la Commission fédérale de régulation de l'énergie ont conclu dans une évaluation environnementale que l'approbation ne nuirait pas à l'environnement ; les commentaires du public restent ouverts jusqu'au 5 octobre.
• Permis atmosphérique : le département de l'Environnement du Nouveau-Mexique ne l'a pas délivré ; l'audience a été bloquée par des recours devant la Cour suprême de l'État, qui a levé l'obstacle la semaine dernière, et TechCrunch évoque une échéance au 23 novembre pour la décision.
• Engagements locaux : selon les accords fiscaux conclus avec le comté de Doña Ana, une première phase devait entrer en service entre octobre et décembre de cette année, et l'ensemble du campus et de la centrale d'ici le troisième trimestre 2028.

Ces détails proviennent d'El Paso Matters et de TechCrunch. Selon ces mêmes accords, les promoteurs doivent verser au comté de Doña Ana 12 millions de dollars par an pendant 30 ans en lieu et place d'impôts ; le commissaire de comté Manny Sanchez a indiqué qu'Oracle n'avait signalé aucun changement au comté.

Argent et politique autour d'un fleuron de Stargate

Project Jupiter est l'un des sites phares de Stargate, l'initiative d'infrastructures d'IA annoncée par Oracle, OpenAI et SoftBank avec le président Donald Trump au début de son second mandat, rappelle TechCrunch. Un consortium de près de 20 banques a prêté 18 milliards de dollars à Oracle pour la construction, selon Bloomberg cité par El Paso Matters, et CNBC rapporte que cette dette s'échange déjà à des niveaux de tension selon le Financial Times. S&P Global Ratings a abaissé début juillet la note d'Oracle au plus bas niveau de la catégorie investissement, ajoute El Paso Matters, alors que ses dépenses d'investissement ont grimpé à 90 à 95 milliards de dollars sur l'exercice.

Le campus est aussi devenu un point de crispation politique avant les élections de mi-mandat, face à l'opposition d'habitants et d'associations environnementales, et Oracle a lancé une campagne de communication dans l'État, selon Bloomberg cité par TechCrunch. Le directeur général d'Energy Transfer, Mackie McCrea, a présenté l'opposition au gazoduc comme une partie d'un militantisme plus large contre les centres de données.

Ce que cela change pour les entreprises françaises

Pour les entreprises qui comptent sur de nouvelles capacités d'IA hébergées aux États-Unis, l'épisode montre où se situe le vrai risque : pas dans les puces ni dans le capital, mais dans les gazoducs, les permis environnementaux et la politique locale. Les acheteurs de cloud et de puissance de calcul doivent demander à leurs fournisseurs de quels sites dépend leur capacité et ce qui se passe contractuellement si un campus ouvre en retard, car les plus grands acteurs inscrivent désormais cette éventualité dans leurs propres contrats.