Nvidia envisagerait 10 milliards de dollars dans l'IPO d'Anthropic

Nvidia négocierait un investissement pouvant atteindre 10 milliards de dollars dans l'introduction en bourse d'Anthropic, un accord qui ferait du fabricant de puces un investisseur d'ancrage dans ce qui pourrait devenir l'une des plus grosses IPO de l'histoire de Wall Street, a rapporté Reuters le 11 septembre, citant des personnes proches du dossier. L'information a été relayée le jour même par le média taïwanais TechNews, puis le lendemain par le brésilien Olhar Digital, les deux citant Reuters comme source d'origine. Anthropic chercherait à lever jusqu'à 100 milliards de dollars lors de cette opération, une somme qui pourrait valoriser l'éditeur du chatbot Claude à près de 2 000 milliards de dollars.

Cette participation de Nvidia, si elle se concrétise, n'avait jamais été révélée auparavant et donnerait à Anthropic un investisseur d'ancrage de poids pour une opération d'une ampleur inédite. Un investisseur d'ancrage s'engage à acheter un bloc défini d'actions avant que l'introduction en bourse ne soit ouverte plus largement au marché, une structure de plus en plus courante dans les plus grosses opérations récentes, les entreprises cherchant à sécuriser la demande avant la fixation du prix. Ni Anthropic ni Nvidia n'ont commenté ces discussions, et des personnes proches du dossier précisent que les modalités sont encore en cours de négociation et pourraient évoluer. Selon Bloomberg, cité par TechNews, Anthropic s'attendrait à ce que cette introduction en bourse égale ou dépasse le record de la plus grosse IPO jamais réalisée.

Un partenariat entre fournisseur et client qui ne cesse de s'approfondir

Un nouvel investissement de Nvidia renforcerait une relation déjà étroite, et de plus en plus à double sens. Anthropic dépend fortement des processeurs graphiques de Nvidia pour entraîner et faire fonctionner ses modèles Claude, tout en cherchant à diversifier ses fournisseurs de puces et en ayant constitué une équipe interne dédiée à la conception de puces sur mesure pour ses systèmes. En novembre 2025, Nvidia avait annoncé un investissement pouvant atteindre 10 milliards de dollars dans Anthropic dans le cadre d'un partenariat de calcul plus large ; dans ce même accord, Anthropic s'était engagée à acheter 30 milliards de dollars de capacité Microsoft Azure construite autour de puces Nvidia. Anthropic a par ailleurs conclu des engagements de calcul tout aussi massifs ailleurs : en avril, elle a promis plus de 100 milliards de dollars sur dix ans à Amazon Web Services, liés à plus d'un million de puces Trainium2 d'Amazon, et a signé des accords distincts avec Google et Broadcom pour ajouter plusieurs gigawatts de capacité fondée sur des puces TPU.

Un chiffre d'affaires qui s'envole dans un marché de l'IPO déjà record

Les chiffres derrière cette opération ont évolué rapidement. Le chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic a dépassé 65 milliards de dollars fin juillet, contre environ 9 milliards de dollars fin 2025, selon des données communiquées par l'entreprise elle-même — et ses propres projections internes tableraient sur 190 à 200 milliards de dollars de revenus d'ici 2028, un chiffre qui entrerait en compte dans la valorisation retenue pour l'IPO. En mai, Anthropic avait levé 65 milliards de dollars lors d'un tour de table qui l'avait valorisée à 965 milliards de dollars post-money, dépassant ainsi son rival OpenAI, qui avait levé 122 milliards de dollars en mars à une valorisation de 852 milliards de dollars. Des personnes proches du dossier indiquent que l'introduction en bourse d'Anthropic devrait être bouclée avant les élections de mi-mandat américaines de novembre.

• Investissement potentiel de Nvidia : jusqu'à 10 milliards de dollars, en tant qu'investisseur d'ancrage
• Objectif de l'IPO d'Anthropic : jusqu'à 100 milliards de dollars levés, pour une valorisation proche de 2 000 milliards de dollars
• Chiffre d'affaires annualisé fin juillet 2026 : plus de 65 milliards de dollars, contre environ 9 milliards fin 2025
• Projection interne de revenus pour 2028 : 190 à 200 milliards de dollars
• Précédent tour de table, mai 2026 : 65 milliards de dollars levés à une valorisation de 965 milliards de dollars

Cette opération intervient par ailleurs dans une année déjà record pour les introductions en bourse américaines. Jusqu'à fin août, les IPO américaines hors sociétés d'acquisition à vocation spécifique avaient levé 137 milliards de dollars, un record pour cette période de l'année, selon des données Dealogic citées par les deux médias ayant rapporté les discussions avec Nvidia.

Ce que cela change pour les entreprises d'IA européennes

Pour les entreprises d'IA situées hors des États-Unis, plus Nvidia se rapproche des plus grands laboratoires américains, plus il devient important de savoir qui fait la queue pour les mêmes puces, rares. Les processeurs graphiques de Nvidia restent le matériel de référence pour entraîner et faire tourner les grands modèles dans le monde entier, et les développeurs d'IA européens — qu'il s'agisse de start-up comme Mistral AI ou de fournisseurs de cloud souverain — sont déjà en concurrence pour l'allocation des puces avec les géants américains du cloud et des laboratoires qui comptent Nvidia à la fois comme fournisseur et comme investisseur. Un lien financier renforcé entre Nvidia et Anthropic — l'un des deux laboratoires, avec OpenAI, qui absorbe la plus grande part des puces les plus avancées de Nvidia — n'offre guère de garantie à une start-up européenne ou à un fournisseur de cloud du continent espérant obtenir une part plus large de la prochaine génération de puces Nvidia. Ce rapprochement indique plutôt où va en priorité le capital de Nvidia, et par extension ses priorités de production.